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小吕周报：减产提振铝价小幅反弹

2018-11-24 15:03:36 铝业行情

一、本周行情及盘面回顾
伦铝、沪铝走势（日K线）
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铝业网新闻图片本周美股再度大跌，避险情绪推升美指上涨。伦铝本周延续低位弱势震荡，伦交所三月期铝价周初最低跌至1930美元/吨以下。内盘方面，减产和采暖季限产政策的预期提振沪铝小幅走强，周初沪期铝主力1901合约一度反弹至13850元/吨附近，之后受黑色金属大跌以及股市大跌影响，市场整体空头气氛蔓延，沪铝反弹高度受限，沪期铝主力1901合约最终收于13775元/吨，一周微涨0.11%。
二、本周宏观及行业新闻
1.2018年前三季度，主要铝产品产量平稳增长，氧化铝、电解铝、铝材产量分别为5057万吨、2500万吨、3375万吨，分别同比增长3.4%、4.2%、-1.5%；电解铝现货均价14384元/吨，同比增长0.9%，涨幅比1－8月回落1.6个百分点；铝工业实现利润255.9亿元。
2.阿联酋环球铝业公司(EGA)日前在一份声明中宣布，其子公司几内亚氧化铝公司在当地的铝土矿开采项目，预计将于2019年下半年有望实现首批铝土矿出口。该项目的预算总成本约为14亿美元。
3.河南长葛大周镇发布紧急通知，要求当地铝熔炼企业全部安装在线环保设备，未安装者将严禁复产。当地大概共有再生铝工厂50家左右，多为月产能低于2000吨小型企业，且多生产非标产品。就安装进度来看，企业复产最早仍需至12月以后。但目前再生铝市场清淡，当地企业多具一定成品库存，对再生铝整体市场影响较小。
4.国际铝业协会（IAI）周二公布的数据显示，全球10月原铝产量（包括中国）增至541.4万吨，9月为530.1万吨。中国10月产量估值增至305万吨，9月预估为301万吨。
5.据海关数据显示，2018年10月中国出口氧化铝460072吨，出口总额163040万元人民币，平均单吨氧化铝金额3543.8元，2018年1-10月中国累计出口氧化铝99.9万吨。10月进口氧化铝5万吨，2018年1-10月中国累计进口氧化铝45.5万吨，前10月净出口54.4万吨。
三、现货市场情况
截止 11 月 23 日，华东地区铝锭现货周均价为 13766 元/吨，周环比上 涨 0.36%；华南地区铝锭现货周均价为 13830 元/吨，周环比上涨 0.35%。市场表现 方面，本周国内铝价较上周略有上涨，市场表现并无亮点，整体成交一般。本周持 货商出货态度依旧积极，中间商之间交投较为活跃，大户收货较为积极。下游企业 按需采购少有备货情况出现，部分企业持观望态度，整体接货积极性不高。
（一）基差数据
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本周基价变动较大，周初基差在-30左右，之后降至-80水平。之后期现价差逐渐收窄，基差回升至-40左右。
（二）、库存变化
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本周伦交所铝库存先升后降，最高至107.3万吨，之后回落至106.7万吨，一周增650吨。本周注销仓单大减3.17万吨至27万吨，占比降至25.3%。本周上期所铝库存下降1.5万吨，总库存降至75万吨。分区域看，江苏地区库存下降6370吨，河南及广东地区库存分别下降4282及3123吨，上海地区库存下降2730吨，山东下降1351吨，浙江库存则增加2274吨。本周仓单减少1.66万吨至57万吨。
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国内减产规模扩大，减产效果立竿见影，此外新产能投产也明显放缓，对去库存起到明显促进作用。据SMM数据，本周国内主要消费地铝锭库存下降2.9万吨至142.4万吨。虽然消费未有改善，但整体出货量平稳，随着减产量增加，短期库存下降的趋势或持续。
（三）铝棒
库存方面，国内五地铝棒现货显性库存统计总量 为 13.8 万吨，相较于上周增加 0.65 万吨。加工费方面，截止本周五，国内各主流地区 6063 铝棒加工费调研如 下：佛山 370-440 元/吨；无锡 310-380 元/吨；包头 150~230 元/吨；巩义 310~350 元/吨；临沂400~460元/吨；南昌310-350元/吨；甘肃90~140元/吨；成都300~340 元/吨。
四:后市展望
本周国内外金融市场的下跌，在宏观上对商品市场的负面影响较为明显。从基本面看，国内一定规模的减产对铝价形成了有效的支撑，不过国内消费暂无改观，房地产和汽车消费增速持续下滑，且短期未有改善迹象，铝锭现货市场整体出货量相对平稳，铝现货库存依旧维持高位。对后市铝价仍持中性偏空观点。

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