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小吕周报:宏观预期转暖铝价跌势放缓

2018-11-05 07:52:35 铝业行情

一、本周行情及盘面回顾
伦铝、沪铝走势（日K线）
铝业网新闻图片
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本周美元指数继续强劲表现，创下年内新高，沪伦两市双双走低，伦铝本周持续下挫伦交所三月期铝价创下12个月以来的新低最低跌至1953.50美元/吨。国内方面，沪铝本周表现同样低迷，周初受美指大涨以及PMI数据不及预期的影响，最低跌至13840元/吨。本周后半段在沪铅的强势上涨带动下，有色板块有所反弹，沪铝收回部分跌幅，终收于13955元/吨，一周跌幅1.48%。
二、本周宏观及行业新闻
1.1-9月份全国规模以上工业企业利润增长14.7%1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49713.4亿元，同比增长14.7%，增速比1-8月份放缓1.5个百分点。
2.2018年10月份，中国制造业采购经理指数PMI为50.2%，比上月回落0.6个百分点，制造业总体继续运行在扩张区间，但扩张速度放缓。2018年10月份，中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月回落1.0 个百分点，表明非制造业继续保持增长态势，增速有所放缓。2018年10月份，综合PMI产出指数为53.1%，比上月回落1.0个百分点，表明我国企业生产经营活动 延续扩张态势，但增速有所放缓。
3.11月2日，央行未开展逆回购操作，今日亦无逆回购或 MLF 等央行流动性工具到期，故实现零投放零回笼。本周共有 4900亿元央行逆回购到期，因全周央行未开展逆回购操作，全部实现净回笼。
4.美国商务部公布数据显示，美国三季度实际 GDP 年化季环比初值增加3.5%，预期增加3.3%，前值增加4.2%。虽然不及上季度表现，但美国三季度 GDP 增速创2015 年以来最佳同期表现。
5.印度中小企业反对将进口废铝关税从2.5%上调至7.5% 主要由微型、小型和中 型企业组成的废铝再生金属回收业反对将印度废铝进口关税从2.5%提高到7.5%。 全印度有色金属协会（AINFMA）表示，此举将导致约1.5万名雇员失业。
6.10月29日，吕梁市对电解铝、氧化铝企业的自备电厂基本达到超低排放标准的，不予错峰。错峰时间：2018年11月1日-2019年3月31日。
三、现货市场情况
截止 11 月 2 日，华东地区铝锭现货周均价为 13950 元/吨，周环比下跌 1.26%；华南地区铝锭现货周均价为 14035 元/吨，周环比下跌 0.97%。市场表现方 面，本周持货商维持积极出货，中间商逢低略有接货。由于本周铝价连续大幅下跌， 下游企业对当前铝价持观望态度，采购意愿不强，市场整体成交平平。
（一）基差数据
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本周期现价差变化依然较小，基差维持在-50水平左右，最低-70，最高-30。
（二）、库存变化
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本周伦交所铝库存先降后升，最终小幅增加2250吨，总库存在105.1万吨。本周注销仓单增加3725吨至32.3万吨，较上周小幅上涨至30.7%。上期所本周铝库存下降1.23万吨至80.2万吨。分区域看，本周广东、江苏、山东、重庆地区库存下降均在2500万吨左右，上海及浙江库存均下降1500吨左右，仅河南地区库存增加近1150吨。本周仓单下降1万吨至61.2万吨。
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本周铝锭社会库存延续降势，不过降幅明显收窄，主要消费地库存较上周同期下降1.3万吨。总库存仍在150万吨以上高位。短期库存或继续下降，但由于淡季消费有进一步走弱的情况，在无进一步减产的情况下，库存下降或进一步放缓。
（三）铝棒
库存方面，截至本周，我的有色网对于国内五地铝棒现货显性库存统计总量为14.7万吨，相较于上周减少0.45万吨。主流地区铝棒加工费：佛山 330-390元/吨；无锡300-400元/吨；包头150~230元/吨；巩义310~350元/吨；临 沂390~450元/吨；南昌370-410元/吨；甘肃90~140元/吨；成都290~330元/吨。
四:后市展望
宏观方面，本周中美两国领导人就贸易问题进行会晤，为市场释放出积极信号，但国内多项数据显示经济增速放缓，或限制后市铝市消费转暖；铝土矿供应持续紧张，国内氧化铝产量短期难有上升，而采暖季临近，短期氧化铝价格将大概率维持强势，铝价成本端支撑仍存，铝价下跌空间有限，预计后市仍以震荡为主。

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品名 均价 涨跌 日期
南海(灵通) 20920 -70 11-21
中国宏桥 20850 -90 11-21
上海华通 20750 -90 11-21
中铝(华东) 20700 - 11-21
中铝(华南) 20610 - 11-21
中铝(西南) 20650 - 11-21
中铝(中原) 20630 - 11-21
上海物贸 20690 -100 11-21
广东南储 20610 -70 11-21
长江有色 20690 -100 11-21
上海期货 20720 50 11-21
LME伦敦 2651.5 -15.5 11-20

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