中信建投期货：基本面偏空，铝价震荡偏弱

    宏观面，美国 9 月工业产出环比 0.3%，连续四个月录得增长。市场情绪改善，美

    国有所反弹，有色金属涨跌互现。中国 9 月 CPI 同比 2.5%，为 7 个月新高， PPI

    同比 3.6%，为 5 个月新低，宏观面暂呈中性。

    ? 消息面，暂无进一步消息刺激。LME 铝现货贴水 1.5 美元/吨。LME 铝库存 70775

    吨至 99.69 万吨。伦铝库存开始回升，或拖累伦铝价格。国内部分工厂已经开始配

    用进口矿，铝土矿供应紧张局面有所缓解。海外与国内氧化铝价格降幅较大，同时

    山西部分氧化铝新增产能已投产，全国四季度约 350 万吨/年的新产能投入运行，随

    着供应量增加，氧化铝价格或将继续回落。成本端支撑后续乏力。铝市下游需求表

    现仍然偏弱，基本面整体偏弱，铝价或仍将低位运行。

    ? 沪铝 1812 合约日间运行核心区间 14100-14300 元/吨概率较大，企业客户可暂时观

    望，个人客户区间内高抛低吸，仓位 5%，设置好止损。

    ? 今日关注：中美贸易走向、中国 9 月社会融资规模（亿人民币）与中国 9 月 M2 货币

    供应年率（%）、欧元区未季调 CPI 年率。