信达期货：美股暴跌拖累市场风险偏好 有所金属呈压弱势调整

    原料端：节前铜精矿加工费TC上涨1美元至89-94美元/吨；供应端：9月企业检修较

    多，而10月开始，新增产能将陆续释放产量；需求端：金九银十并不明显，需求表

    现平平。升贴水方面：下游畏高拿货意愿下降，贴水幅度扩大：LME库存下降至

    17.35万吨，上期所微增0.1万吨至11.2万吨，保税区下降1.9万吨至38.8万吨。

    昨晚美股大幅调整，原油也下跌超过3%，有色板块全面走弱，市场风险偏好大幅降

    低。就自身供需来看，全球库存持续去化至低位，且国内新增产能还未释放产量，

    只是精废价差扩大后将提振废铜利用，但也受限于企业废铜备货。目前基本面再度

    让位宏观，铜价维持弱势调整。操作上建议适当参与短线空单。

    供给方面：开工产能近期略增至3669.4万吨，投产进度缓慢；成本端：氧化铝高位

    略有调整，煤价震荡，行业持续亏损。库存方面：LME库下降至95.6万吨，上期所下

    降1.04至83.23吨，社会库存增加1.7至155.2万吨，全球持续去库。

    节后沪铝震荡反弹，而伦铝相对偏弱。虽然巴西海德鲁复产预期加大，但短期海外

    短期事实不改。而国内目前行业亏损较大，且预焙阳极等其他材料依旧上涨，成本

    端支撑依旧明显。不过，今年采暖季限产力度减弱使得多头失去拉涨价格的最大动

    力。预计国内铝价将伴随库存下降呈现窄幅震荡上行走势。近日美股大幅调整拖累

    市场风险偏好，铝价继续走弱。