铜期权上市 有色整体偏强黑色系焦炭一枝独秀

    有色整体偏强，沪铜上涨0.89%，短期整体偏强格局未变，伦铜表现强于沪铜。现货方面，临近中秋，持货商库存压力增大，见升水上升空间有限，主动调降升水；沪铝上涨0.83%；沪锌上涨0.44%，逢中秋假期来临，日内不排除部分短多持仓者继续减仓避险的可能，沪锌或涨势相对放缓； 沪铅下跌0.62%，临近十一假期前，市场交易活跃度会下降，预计沪铅或维持整理格局；沪镍上涨1.01%，除宏观因素影响外，LME库存持续减少至近四年低位，支撑伦镍不断上修。内盘因进口窗口打开，不断有货源流入国内，上修幅度不如外盘。沪锡上涨1.43%。 黑色系方面焦炭表现强势，焦炭上涨1.68%，热卷上涨0.05%，螺纹下跌0.17%，铁矿下跌0.4%，焦煤下跌0.43%。 9月21日，铜期权即将正式上市，市场各方目前准备工作已经接近尾声。分析人士表示，铜期权在国内市场接受程度较高，上市之后或将迅速走向成熟。不过，铜期权作为工业品期权品种除了自身供需结构之外，还受到国内外宏观政策等多重影响，在上市之后还应多注意各种风险因素变化。 长期来看，受供需关系影响，铜存在进一步下跌可能，因此投资者可构建熊市价差策略。若投资者手中持有沪铜期货多单，也可以考虑买入看跌期权，对手中头寸进行下行风险的保护，构建保护性看跌组合。 从企业风险管理角度来讲，一德期货期权分析师曹柏杨表示，上游企业在短期沪铜反弹至高位时可考虑卖出看涨期权，构建备兑策略，获取权利金收益，也可买入看跌期权，对库存进行保值管理；对下游企业而言，长期沪铜下跌至低位，可考虑买入看涨期权或卖出看跌期权，以规避后期采购成本的上升风险。 今日现货： 铜：今日上海电解铜现货对当月合约报升水110元/吨——升水190元/吨，平水铜成交价格49900元/吨——50040元/吨，升水铜成交价格49940元/吨——50060元/吨。沪期铜在5万元附近窄幅整理，中秋节前最后一个交易日，持货商踊跃甩货，早市报价升水160——200元/吨，但因乏人响应，转眼调降至升水140——180元/吨，但市场畏高情绪浓买兴偏低，好铜可压价至升水150元/吨左右，平水铜已主动调价至升水120元/吨，但投机商交投与日渐降。第二节交易时段，在成交受抑笼罩下，平水铜再次调降至升水100元/吨附近以求成交，好铜已至升水130——140元/吨，湿法铜跟随市场调降报价自升水100元/吨降至升水60元/吨，中秋节前入市买货意愿低迷，下游维持刚需采买。十一点后，期铜一举突破50000元/吨关口，市场升水同步下调，平水铜报价已闻低至升水100元/吨以下，好铜报价升水130元/吨左右，湿法铜可报至升水50元/吨。今日进口窗口持续打开，持货商手里货源宽裕，换现意愿强，但主动性买盘很少，且都是持货商主动调降以求成交，市场节前避险换现情绪浓厚。且今日市场下月票货源明显增多，且再度成为快速调降升水的推手之一。 铝：期铝当月午前冲高回落。上海成交集中14630——14670元/吨，对当月贴水30——20元/吨，无锡成交集中中14630——14670元/吨，杭州成交集中14660——14700元/吨。市场传言降税事宜，随着期铝结构从contango结构转成back结构，持货商保值难度较大，换现意愿增强，流通货源过剩，下游企业也观望税率问题，备货意愿转弱，整体成交呈现供大于求。 铅：上海市场南方、双燕铅19050-19100元/吨，对1810合约升水350-400元/吨报价；进口哈铅18650-18700元/吨，对1810合约贴水50元/吨到平水报价；无锡市场水口山19000元/吨，对1810合约升水300元/吨报价。期盘探低后回升，持货商因货源有限，同时下游节前备库积极性，国产铅报价升水上调，部分持货商甚至已于昨日售空现货，整体市场交投活跃。 铅：广东市场南华铅18805-18825元/吨，对SMM1#铅均价贴水20元/吨到平水报价；其他品牌报价较少。市场流通货源有限，持货商挺价出货，同时下游按需接货，散单市场成交尚可。 河南地区豫光铅19000元/吨，对SMM1#铅均价升水175元/吨到平水报价；金利、万洋主供长单，散单暂不报价；永宁金铅18825元/吨，对SMM1#铅均价平水报价。节前下游陆续备货，同时炼厂库存有限，散单报价升水上升，散单市场交投氛围活跃。 湖南地区水口山18885-189050元/吨，对SMM1#铅均价升水60-80元/吨报价（贸易商货源）；众德18825元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；云南地区小厂铅18675元/吨，对SMM1#铅均价贴水150元/吨报价。原生铅炼厂货源较少，散单报价已无贴水，同时再生精铅贴水收窄，下游节前备库，整体市场成交明显好转。 锌：天津市场0#锌锭主流成交于22380-23980元/吨，0#普通品牌主流成交于22380-22540元/吨，对1810合约升水50-80元/吨附近，津地升水较昨日基本持平，津沪价差维持在贴水190元/吨附近。期锌于相对高位整理运行，炼厂正常出货，市场货源较为充裕，本周入库货量累计增加，贸易商正常出货，消费方面，部分下游企业临近中秋假期，因备库需要采购意愿相对较好，有所采购，整体市场成交稍好于昨日。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于22380-22540元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交22330-22490元/吨。 上海0#锌主流成交22620-22750元/吨，0#普通对1810合约报升水230-260元/吨；双燕、驰宏报升水280-340元/吨，市场流通较少。1#主流成交于22520-22580元/吨。沪锌1810合约盘中阶梯式拉升，早市收于22530元/吨。锌价持续走高炼厂正常出货，加之仓单开始流出，市场流通略显宽松。盘面高涨市场报价踌躇，贸易商间长单多对SMM均价报价，升贴水报价较少且较为紊乱，听闻升水270-310均有，然成交寡淡。进入第二交易时段，市场成交主要围绕进口锌、铜冠、红鹭-V展开，国产普通锌成交寥寥，加之盘面进一步走高，市场成交陷入停滞，下游采购谨慎，备货需求受抑制，市场成交一般，较昨日略有转好。 广东0#锌主流成交于22550-22650元/吨，粤市较沪市由昨日升水70元/吨转为贴水60元/吨附近。对沪锌1811合约升水950-970元/吨左右，较昨日小幅扩大10元/吨左右。今期锌于高位运行，炼厂出货正常，贸易商逢高出货较为积极，市场流通货量仍较宽裕。临近长单交投截止，接货商因交长单需求，接货积极性仍较好。下游因临近假日，早间拿货积极性较好，进入第二交易时段，盘面拉升，下游畏高锌价拿货意愿稍有转弱。今市场整体成交氛围尚可，现货升水仍保持坚挺，整体成交货量较昨日有所增加。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22550-22650元/吨附近。 锡：今日上午沪期锡盘面继续高歌猛进，受此提振，现货主流成交上调至144500-146500元/吨，早市成交较好，之后降温。期现贴水有所扩大，主流贴水1000-2500元/吨。市场价格区间扩大，当月票和下月票货源均有。 镍：俄镍较无锡主力1810合约升水300元/吨，金川镍较无锡主力1810合约升水6500元/吨左右。今日金川公司出厂价110500元/吨，较昨天上调1000元/吨。俄镍金川镍价差6200元/吨。主要因近期进口窗口打开，俄镍现货货源充裕。金川镍由于生产商检修，货源紧缺，升水仍较高。成交方面，今天价格继续上涨，下游拿货不积极，仅少量拿货，之前备库充足，现多在观望。金川镍由于货少，升水仍较高，下游电镀合金仅按需拿货。主流成交于110000-110400元/吨。