利弗莫尔交易法：9月18日金属趋势追踪

    铜：上周铜价反弹受阻，周末再次回落。上周有关中美贸易冲突的消息仍是市场重点，周三因为中美要重新谈判铜价反弹，但周四特朗普将对2000亿美元加税的消息令铜市反弹嘎然而止，周五中国疲软的数据加上美元大幅回升，铜价再次下跌。本周中国将要求WTO对美国未能执行裁定进行惩罚，中美贸易仍是市场最大压力，下周FED会议美国加息的几乎是铁板钉钉，美元再次走强也将给铜价形成压力。回到铜来看，上周LME库存减少未能有效推升现货升水，周五LME库存停止下降现货贴水扩大。国内现货转为贴不40-110元，现货进口仍有300元利润，进口仍会增加。上周上期所库存只小降1485吨，为13.46万吨。上周五中国公布的汽车、空调均出现同比下降的情况，房地产销售增幅也大幅下降，中国经济增长放缓仍是市场的压力。从技术上看，铜价弱势未改，本周铜价将再次下试近期低点，如成功，下行空间将会打开。交易上空单继续持有。

    镍： 上周镍价探底回升，整体处于低位震荡整理当中。现货方面来看，上周LME镍库存共下降2658到233592吨，贴水小幅扩大至贴81.5美元附近。国内现货市场上，上期所镍板库存上周增加了1114到16863吨，仓单上周亦逐渐持稳。我们观察到上周镍价低位运行，俄镍由于资源减少升水有所回升，与金川价差稳定在5500-6000元之间，市场接货主要以按需采购为主。上周国内高镍铁采购价整体稳定在1060-1070元之间，目前国内市场上镍铁产量预期仍以恢复为主。总的来看，国内镍库存仓单回升，去库存进程放缓，镍铁产量预计恢复，而国内不锈钢产量在4季度预计增量有限，镍市供应缺口有望收窄，因此镍价疲弱态势或将延续。操作上建议前期空单暂持并做好止损。