中信建投期货：宏观面偏空，铜价上方承压

    宏观面，昨日中美新一轮互征关税靴子落地，此外，美联储 9 月加息意愿较强，叠加欧元区 8 月制造

    业 PMI 回落至 54.6，创 21 个月新低，宏观氛围整体偏空压制有色反弹。伦敦金属交易所 3 月期铜

    收跌 0.76%，报 5965.0 美元/吨；3 月期铝收涨 0.24%，报 2070.0 美元/吨。

    ? 国内方面，短期无进一步消息刺激，继续关注中美贸易谈判进展。沪铜 1810 收跌 0.14%，报 48500

    元/吨；沪铝 1810 收跌 0.07%，报 14670 元/吨。基本面分品种看，海关总署公布数据显示 7 月废铜

    进口 21 万吨，同比下降 26.8%，国内铜现货端升水呈现继续收窄，现货端略显疲软，短期铜价上方

    承压。8 月 23 日，国内电解铝消费地铝锭库存（含 SHFE 仓单）合计 173.8 万吨，环比上周四减少

    2.3 万吨。鉴于短期氧化铝价格延续上涨态势，下方成本端支撑亦较为明显，此外，市场对国内产业

    政策存预期，铝期价继续走高概率较大，不宜过分悲观。操作上，沪铜 1810 合约个人及产业客户可

    考虑暂时观望。沪铝 1810 合约前多继续持有，未入场者短多思路操作为主，仓位 5%以内，并设置

    好止损。