铝市抬头拨阴霾 甲光向日金鳞开

    沪铝自六月中下旬持续低迷震荡一个多月终于突然发力一举上破震荡区间。自上周四开始连续4日收涨，沪铝主力1809合约四日涨幅一度高达2.17%。7月24日日间盘涨幅为1.13%，盘中一度触及40日均线但未能持续突破。 与此同时，铝相关上市公司股票也表现亮眼，其中中国铝业，云铝股份均迎来三连涨，三日涨幅分别为12.86%、18.90%，今日盘中涨幅分别为7.05%、10.04%。而神火股份三日涨幅更高达20.97%，今日盘中涨幅10.06%，创近期新高。 对此，SMM铝分析师王芮认为近日铝价上涨的主要原因如下： 宏观方面的边际变化。除了周五由于川普对于加息言论的扰动导致的美元重挫一定程度提振金属外，对于近期央行的MLF操作、国务院常务会议对保持宏观政策稳定的要求以及对央行和财政部的指导等动作，虽然我们认为并不是所谓的“放水”或强刺激，其目的更多是缓解和防范“去杠杆”过程中伴随的阵痛和风险，但流动性的边际宽松是客观存在的，一定程度给予此前过于悲观的金融市场信心，而股市率先做出了反应。 回到铝市，近期在电解铝成本由于氧化铝价格的上涨而不断上移、取暖季限产预期以及个别铝厂的减产动作等多重因素定义下，决定了该品种作为多头配置在当前宏观背景下拥有较高的优先级。 价格观点：在如上大逻辑下，伴随着资金的入场，我们中期谨慎看好铝价，短期不排除技术上的回调，预计铝价维持在震荡中寻求上行的走势，Q3-Q4沪期铝铝主力合约价格高点有望反弹至15000元/吨上方。 风险点：1.宏观政策的不确定性。2.限产政策落地力度。3.弱消费带来的库存压力。出口方面，近期来看铝行情有转由国内主导的趋势，下半年沪伦比值将大概率高于上半年，直接的影响就是下半年出口可能将弱于上半年；内需方面，终端来看除建筑领域外需求无亮点，环保对于消费的抑制是否会大于供应。