信达期货：宏观经济数据偏弱 金属弱势调整

    供给方面：开工产能略增至3710.6万吨，政策和资金因素制约新增产能投产；成本

    端：氧化铝企稳反弹，煤价高位震荡，成本略有回升，行业整体处于亏损阶段。库

    存方面：LME库略增至114.5万吨，上期所下降至91.77万吨，社会库下降至176.5万

    吨，国内去库力度减弱。

    受到“蓝天保卫战计划”支撑而增强，其中汾渭平原今年也被纳入供暖季限产当

    中，铝价在贸易战干扰表现看跌。另外，环保问题导致国内铝土矿供应偏紧，限制

    氧化铝生产，氧化铝价格开始企稳，成本端支撑作用开始显现。我们认为，随着贸

    易商风险情绪缓和，电解铝在政策托底下，行业处于亏损阶段，已经具备短线做多

    安全边际。预计后市铝价将呈现企稳震荡走势。操作建议适当于成本线附近轻仓试