申银万国期货：早间评论0716

    【金属】

    铜：周末铜价技术性修复小幅回升，周末成交清淡。中美贸易战仍然笼罩市场，市场担忧对经济增长产生影响。美国加征2千亿美元10%关税的商品中，家电与铜需求较为直接，但据资料介绍，出口美国空调70%为移动和窗式空调，短期被替代的可能性较小，直接影响量预计有限。LME及上期所库存均出现下降，LME库存下降4025吨，上期所库存下降23982吨。短期铜价可能延续反弹，关注中美贸易战进展和人民币汇率变化。

    铝：上周五夜盘铝价小幅震荡，继续底部震荡走势。中美首批互征关税已经实施，有消息称特朗普政府未来将再向中国2,000亿美元商品加征关税的计划，听证顺利的话将在8月30日生效。基本面上，国内目前的铝消费仍然不错，基差临近交割逐步回归；境外方面基差维持高位，全球库存继续走低。我们认为铝的基本面未出现明显恶化，但在贸易战有升级的迹象下，操作中建议观望为主，有乐观者可逢低买入。