信达期货：风险情绪改善 市场企稳反弹

    供给方面：开工产能略增至3710.6万吨，产能投放进度依旧偏慢；成本端：氧化铝

    开始企稳，煤价偏稳定，成本开始止跌，但整体行业处于亏损阶段。库存方面：LME

    库持续下降至110.6万吨，上期所下降至93.28万吨，社会库下降至176.5万吨，国内

    社会库存去化力度减弱。

    近期受中美贸易战情绪影响，铝价持续下行，产业链利润被大幅挤压，电解铝生产

    再度进入亏损阶段。而上游氧化铝近期由于出现现金流亏损，部分企业开始停产检

    修，氧化铝价格开始企稳，此外，环保问题也从铝土矿端支撑氧化铝。随着近期利

    空因素消化，以及原料端的企稳，预计铝价在供需两弱背景下呈现企稳调整走势。

    操作建议适当于成本线附近轻仓试多。