申银万国期货：早间评论0704

    【金属】

    铜：夜盘铜价低开低走，增仓下行，因人民币汇率快速升值。昨日中国央行行长及外管局局长先后对人民币

    汇率发表讲话，人民币汇率快速升值近1%，导致净进口的有色品种快速下跌，因进口成本下降。中美贸易战

    仍然笼罩商品市场，7月6日双方很可能相互大幅提高关税，给市场带来极大的不确定性，悲观情绪趋于严重

    。昨日LME库存下降3350吨，现货维持升水。短期铜价可能延续弱势，关注人民币汇率和中美贸易战进展。

    铝：周二夜盘沪铝价格继续回落。沪铝主力1809合约下跌40元/吨至14055元/吨。外部方面需关注本周美国对

    华商品征税情况。基本面上，国内目前的铝消费仍然不错，近期基差均维持小幅贴水；境外基差持续回升，

    全球库存不断下降。我们认为铝的基本面未出现明显恶化。在宏观面不确定性仍存的情况下，操作中建议观

    望为主。