中信建投期货：宏观面偏空预期犹存，有色延

    宏观数据方面，美国 6 月 ISM 制造业指数升破 60.0，仅次于今年 2 月的 2004 年以来第二高水平，

    显示制造业连续 22 个月扩张，近期由于全球贸易摩擦有升级态势引发市场对宏观经济放缓的担忧，

    商品市场氛围整体偏空，基本金属延续弱势。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 0.73%，报 6571.0 美元

    /吨；3 月期铝收跌 0.84%，报 2114.0 美元/吨。

    ? 国内方面，6 月财新制造业 PMI 微降，制造业景气度承压，此外，上海市发文规范企业购买商品住房，

    近期房市调控继续趋严抑制终端需求。沪铜 1808 收跌 0.04%，报 51320 元/吨；沪铝 1808 收跌 0.64%，

    报 13955 元/吨。基本面分品种看，短期无进一步消息刺激，鉴于近期国内下游现货端消费依然偏弱，

    资金面，近期 CFTC 净多持仓大幅下滑，反映出多头资金离场，技术面，短期铜期价在 51000-51500

    区域受到一定支撑，预计震荡偏弱概率增加。7 月 2 日，SMM 统计国内电解铝消费地库存（含 SHFE

    仓单）主流消费地铝锭库存合计 183.5 万吨，环比上周四减少 0.9 万吨。社会库存下滑速度放缓，反

    映出目前消费端依然偏弱，但目前铝价逐步触及下方成本区域，叠加后期自备电整改或将抬升铝冶炼

    成本，短期铝期价下方空间或有限，暂维持震荡偏弱观点。操作上，沪铜 1808 合约暂时观望。沪铝

    1808 合约勿盲目追空，暂时观望。