信达期货：供需边际转弱，金属偏弱运行

    供给方面：开工产能维持在3696.6万吨，产能投放进度依旧偏慢；成本端：氧化铝

    持续走弱，煤价偏稳定，成本略有下降，但近期铝价已跌至成本附近。库存方面：

    LME库下降至110.7万吨，上期所下降至93.62万吨，社会库下降至176.5万吨，国内

    社会库存持续去化。

    在贸易冲击影响下，央行降准一定程度是在对冲风险。但是是人民币的持续贬值，

    也反过来带动沪伦比值持续下降，出口比价较好。而国内虽然逐步进入淡季，但是

    库存依旧去化，也间接反映需求表现不错。在供给侧改革大背景下，随着铝价回调

    至成本位附近，进一步下行空间有限，预计铝价周内维持震荡企稳走势。操作上观

    望为主，等待机会布局多单。