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小吕周报:消费淡季外加美元走强令铝价承压

2018-07-02 08:44:06 铝业行情

一、本周行情及盘面回顾
伦铝、沪铝走势（日K线）
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伦铝本周跌至两个多月以来低位。贸易战紧张局势蔓延，美国态度反复，市场担忧未解，加之美元走强，使金属价格再度承压。伦交所三月期铝价跌至2150美元/吨水平，最低至2135美元/吨；内盘方面，沪铝期货本周延续弱势，一方面受传统淡季消费转弱影响；另一方面强势美元也对有色金属产生利空影响。沪期铝主力1808合约一度跌破14000关口，最低至13985元/吨。虽然之后短暂反弹回14300元/吨，周五再度走弱至14150元/吨水平。最终收于14165元/吨，一周跌0.32%。
二、宏观和基本面情况
1. 6月24日消息，央行表示，同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约7000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。
2.国务院关税税则委员会：根据《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》及其补充协议的规定，对新完成原产地标准磋商的4项香港原产商品，自2018年7月1日起实施零关税。
3.发改委印发关于做好2018年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知。各有关地区和企业要结合调峰用户清单，持续完善应急保供预案，保证“压非保民”措施更可靠、更安全、更有序，影响尽可能最低。进一步健全合理有序用气制度，抓紧组织签订可中断供气合同。煤炭调入量较大地区，要进一步完善储煤设施，采取多种方式扩大储煤场地，提高社会存煤和电厂存煤能力。
4.2018年5月，中经有色金属产业景气指数为24.0,较上月上升0.1个百分点；中经有色金属产业先行指数为61.4，较上月回落0.3个百分点；一致指数为67.5，较上月上升0.7个百分点。初步判断，中经有色金属产业景气指数在“正常”区间比较平稳运行。
5.5/6月份是传统的易拉罐铝板料订单的旺季，而进入7月份便进入了罐料的淡季，今年中孚高精板带厂易拉罐料技术实力大增，目前罐体 罐盖拉环料月产量已经突破1.2万吨，但7月有下滑预期。
6.6月27日，山西省环境保护厅今日发布消息称，该厅与山西省质量监督局日前联合发布公告要求，自7月1日起，山西全省所有城市新受理环评的建设项目全面执行特别排放限值。据山西省环境保护厅相关部门负责人介绍，在此之前，山西省的2 26个城市太原、阳泉、长治、晋城等4个市已经从3月1日起执行大气污染物特别排放限值。此项公告将执行特别排放限值的范围扩大到全省，旨在进一步加大污染控制力度，倒逼企业提升污染防治水平。
7. 据发改委网站消息，《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》已经党中央、国务院同意，现予以发布，自2018年7月28日起施行。2018年版负面清单，大幅度放宽市场准入，清单长度由63条减至48条，共在22个领域推出开放措施。主要开放措施包括：一是大幅扩大服务业开放，二是基本放开制造业，三是放宽农业和能源资源领域准入。
8.据AMM报告称，由于全球供应方面的不确定性以及建筑行业发展强劲带动了需求的增长，美国和加拿大的铝生产商的出货量于5月份有所攀升，尤其是在电线和棒材行业。根据美国铝业协会的数据，5月份，美、加的铝生产商共运出117.1百万磅铝产品，同比2017年增长14.4%，较4月增长7.1%。
9.美国商 务部周四公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比终值下修至2%，不及预期和初值2.2%。上个月，美国商 务部公布的美国一季度实际GDP年化季环比修正值为2.2%。 美国一季度个人消费支出（PCE）年化季环比终值0.9%，低于预期和初值1%。美国一季度核心个人消费支出(PCE)年化季环比终值2.3%，与初值2.3%一致。美国一季度GDP平减指数年化季环比终值2.2，高于预期和初值 1.9。
三、现货市场情况
现货市场由于消费转淡，下游多数时间按需采购，中间商低位接货意愿有所回升，期现价差扩大。周初现货成交价格还在14100元/吨水平，广东在14200元/吨上下。之后随着期货价格下跌至14000元/度上下，华东最低至13910元/吨，华南市场最低14050元/吨。
（一）、期现价差
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期现价差方面，交割后期现价差再度回归至50左右，月底稍有扩大，基差降至-80上下水平。
（二）、库存变化
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伦交所铝库存延续下降态势，一周下降1.42万吨，总库存降至111.4万吨水平。本周注销仓单下降2.4万吨，至21.4万吨，占比降至19.22%。上期所铝库存本周下降5443吨，至93.6万吨。分地区看，浙江及广东库存分别下降3512及3017吨，重庆及山东库存分布下降1811及1515吨，江苏库存增加3000吨，天津库存增加1786吨。其他地区库存变化较小。本周仓单下降1.74万吨，至76.5万吨。
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国内消费趋淡，因淡季来临，下游订单下滑。另外环保也对部分加工企业开工有影响。不过受益于强劲的出口，加之产量仍未有明显回升，国内铝锭库存延续下降，本周库存再降4万吨，总库存降至185万吨以下。
四:后市展望

市场进入传统消费淡季，消费逐渐减弱，加上美国方面在贸易方面始终反复的态度，贸易战等外部负面因素令市场担忧情绪难以消除，令有色金属价格承受压力。不过库存继续保持平稳去化，产量回升短期尚未有大的影响，加之成本支撑，短期内价格下降空间有限。操作上建议反弹抛空。

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