贸易争端难挫强势美元 基本金属普遍回暖沪镍、铅走高

     中国 中欧双方商定于6月25日（周一）在北京举行中欧经贸高层对话。届时，中 共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤和欧委会副主席卡泰宁将共同主持对话，就“支持和推动全球化，深化和扩大中欧合作”的主题进行深入讨论。本次高层对话将继续就双方共同关注的全球经济治理，贸易和投资、创新驱动发展、互联互通等议题展开讨论，发出中欧将携手反对单边主义和保护主义，支持多边贸易体制的积极信号。 在全球贸易战阴云下，穆迪首席经济学家Mark Zandi认为中国经济将遭受重创，而中国经济疲软和全球贸易减少带来的连锁反应，会使本来已经非常脆弱的欧洲经济受到伤害。因此，此次对话对中欧的意义十分重大。 央行：决定通过定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。自7月5日起，下调五家国有大型商业银行和十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目；下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场等。 财新网：国研中心副主任王一鸣预计，上半年经济增速有望稳定在6.7%——6.8%，但不确定性因素增多，下半年经济下行压力会增大。从外部环境看，最大的不确定性是中美贸易摩擦。 一财：对于新旧经济交替中的投资机会，证监会副主席方星海表示，房地产照样是经济增长的动力之一，但是房地产的需求正在多样化；新经济日益成为新的动力，如创新型的生物医药、新媒体等，它们的一个共同特点是对资本市场的需求大。资本市场要通过制度创新满足新经济的投融资需求。 中国房地产报：标普表示，中国对影子银行的监管遏制了房地产开发商的重要现金渠道，增加了流动性风险。鉴于未来两年中国开发商将有创纪录金额的债券到期，且中央政府正在推行去杠杆，预计行业环境将更趋艰难。开发商将更难以再融资，为扩张获取融资也将变得困难。 美国 上周五，美元冲高回落，最终小幅收低，不过整体指数依然维持较强的上涨势头。截至收盘，美指收跌0.36%，报94.51，上周跌0.29%。据路透计算及CFTC周五公布的数据，最近一周投机客自去年7月以来首次持有美元净多仓，因美联储预计今年将再加息两次后，美元人气好转。截至6月19日当周，美元净多仓规模为86.4亿美元，前一周为净空仓74.2亿美元。当周的美元净多仓规模为去年5月16日以来最大。 上周虽然全球贸易战的担忧情绪激发了市场的一些避险情绪，但在美联储加速升息、美元整体走强的背景下，金价持续承压，后市前景黯淡。 在周五，特朗普在推特上扬言，欧盟如不尽快在贸易问题上让步，美国还将对欧盟出口的汽车征20%的关税。分析人士称，与钢铝关税相比较，特朗普威胁对欧盟加征汽车关税恐怕才是真正的“超级大招”。欧盟委员会负责就业和经济增长的委员Jyrki Katainen在周六出版的法国《世界报》上表态称，如果特朗普真的对欧盟汽车实行新的关税政策，那么欧盟将“别无选择，只能反击”。 上周美国总统特朗普欲再对2000亿美元的中国商品加征关税，市场关注中方会否再度对此作出回应。特朗普曾表态，若中方回应，美方或再增2000亿美元。另外，7月1日，加拿大也将宣布开始对一系列美国商品征收报复性关税。对此特朗普可能作何反应，令市场担忧。目前，华尔街对特朗普打响贸易战的反应十分“佛系”，但穆迪首席经济学家Mark Zandi称，如果美中贸易关税水平扩大10%，美国经济增长将显著放缓，失业率将上升；如果美中贸易关税水平上调25%，美国可能会出现经济衰退。 值得注意的是，按照美国白宫此前公布的规定，美国政府将于6月30日前正式公布出口管制和投资限制的相关措施，不久后将正式实施。 此外或者要重新关注朝鲜局势。据新华社报道，美国总统唐纳德·特朗普22日签署行政令，把2008年延续至今的“涉及朝鲜威胁的国家紧急状态”延长一年、保持对朝鲜的经济制裁。特朗普表示，朝鲜半岛可用于制造核武器的可裂变物质的存在和扩散风险以及朝鲜政府的行动和政策，继续对美国国家安全、外交政策和经济构成非同寻常的威胁。特朗普的此举与其在“特金会”之后的表态截然相反。 欧洲 欧元/美元周五收涨0.47%，报1.1657，上周涨0.44%，逆转之前一周的1.35%的跌幅。数据方面，欧元区6月服务业PMI初值录得55，6月综合PMI初值录得54.8，两者均创新高。欧元区6月份服务业表现有所改善，帮助抵消了制造业的疲软表现，将欧元区的经济表现从5月份的18个月最低水平中提振了出来。此外，上周欧元区财长们在经过长时间谈判后最终达成了一项协议，放宽希腊部分贷款的偿付条款，宣告希腊彻底走出持续8年之久的经济黑暗期。另外，欧美之间的贸易战升温施压欧元，特朗普威胁要对所有欧盟汽车征收20%的关税，对此欧盟方面也毫不示弱，一场更为激烈的贸易战一触即发。 为反制美方举措，欧盟从本月22日起对自美国进口的价值28亿欧元的产品加征关税，征税清单包括钢铝产品、农产品等。据欧盟统计，美国钢铝关税措施对价值约64亿欧元的欧盟出口产品造成了影响。为实现贸易再平衡，欧盟对28亿欧元美国产品立即加征关税，针对剩余36亿欧元的贸易反制措施将在日后实施。 6月28至29日，欧盟将召开首脑会议，会议将聚焦难民问题。而由于部分中欧国家的抵制，此次峰会将是一场“艰难的”会议。自2015年以来，难民问题成为欧洲一大难题。在2015年的难民潮中，德国处理得较为妥当，但是德国政府近期也为难民问题发愁。如果此次峰会不能妥善处理好难民问题，恐引发德国政局动荡，而欧元也将受到牵连，疲态将进一步加剧。 近期，德国总理默克尔称要“更好地组织和引导移民进入我国，同时大幅减少入境德国的（非法移民）人数”，但是德国政府内政部长霍斯特·泽霍费尔18日对默克尔下最后通牒：月底前必须就应对非法移民向欧盟提出管控更严格的政策方案，否则他将下令立即遣返一批“非法入境”难民。德国政界人士说，泽霍费尔直接挑战默克尔的权威，双方如果无法达成妥协，联合政府可能面临垮台危机。此外，本周五还将公布欧元区6月CPI年率初值，同样值得投资者关注。 原油市场 上周五，第174届欧佩克大会在维也纳拉开帷幕。在大会举行期间，油价多次上涨，当日涨幅不断刷新。截至收盘，美油期货收涨5.29%，报69.28美元/桶，上周累涨7.61%；布油期货收涨2.9%，报75.53美元/桶，当周累计上涨3.47%。欧佩克大会达成的增产幅度不及预期，这支撑了油价的上涨。CFTC报告显示OPEC大会召开之前大多数投机者选择观望，仓位变动情况不大。截止6月19日当周，对冲基金将WTI期货和期权净多仓削减了0.4%至313867手。同时，ICE欧洲期货交易所数据显示，基金经理将布伦特原油的期货和期权净多仓提高了2506手，至458449手，为四周以来最高水平。 6月22日，欧佩克第174届大会正式召开，最后欧佩克达成了协议，决定增产不超过100万桶/日，市场认为欧佩克实际增产约70万桶/日。增产幅度低于此前市场预期的150万桶/日，这给油价带来了支撑。在6月23日的部长级会议当中，欧佩克与非欧佩克产油国达成一致，决定从7月开始适当增加原油产量，以促进市场供需平衡。 俄罗斯能源部长诺瓦克在欧佩克 会议结束之后对CNBC表示，欧佩克和非欧佩克产油国已经在考虑2019年石油产量相关的协议了，他们正在计划在今年底签署一份新的协议，目前该协议的概念性框架已经在欧佩克会议上分享给各产油国的石油部长了，他们可以研究并作出修改。 沙特能源部长法利赫昨日公开发声，称沙特和其他拥有增产能力的国家可以填补其他地区原油产量下降所出现的任何缺口，沙特将果断采取行动稳定油价走势，原油实际增产量将更接近100万桶/日。法利赫公开对记者表示，他们将采取一切必要措施，保持市场的平衡。 法利赫还向彭博社透露，沙特国家石油公司对于会议的结果早有预期并已经在提高原油产能。不过，他拒绝透露沙特下月将增产多少原油，仅给出了25-40万桶的大致范围。周一，欧佩克增产余波继续影响油市 ，美、布两油开盘大跌WTI原油开盘跌1%，现报68.48美元/桶，布伦特原油大跌1.6%，现报74.27美元/桶。 另外，贝克休斯周五（6月22日）公布数据显示，截至6月22日当周，美国石油活跃钻井数减少1座至862座，连续12周增加后首次录得下降。去年同期美国石油活跃钻井数为758座。本月迄今，美国石油活跃钻井数仅增加3座，为3月份减少2座以来最小月度增幅，印证了分析师认为美国石油活跃钻井数增加潜力已经耗尽的看法。上周EIA报告指出，预期美国7月页岩油产量将增加14.1万桶/日至734万桶/日，较6月高12.8万桶/日。 技术分析 铜：昨日，央行定向降准释放流动性约7000亿，主要用于改善小微企业融资问题。历史数据来看，降准和有色板块并未有显著的联动，主因中美货币政策的背离，也就是说当中美方向一致性宽松时，才能表现较强的关联性。因此，预计此次降准利好程度有限。对于铜价，此次流动性释放缓解了51500元/吨关口的压力，为其站稳此位置提供支撑，预计短线反弹可能较大，后续仍要关注中方贸易战如何应对。现货预计贴水小有收窄。 铝：伦铝上方5日均线下移，日内多空将围绕5日均线争夺，料伦铝震荡，日内运行2170——2190美元/吨。沪铝关注今日库存变化幅度，下游消费减弱下库存降幅或将减小，导致沪铝上方承压，料日内运行14100——14300元/吨。现货贴水60——20元/吨。 铅：伦铅收大阳线，暂缓下行趋势，市场对于2400美元的平台承接力度较强，几次击穿均获得承接盘抄底，日内或延续2400美元震荡整理格局。预计区间2390——2450美元/吨。市场对于19900元的承接力度较好，主力并没有放弃坚守平台支撑，连续两日拉抬铅价，但隔夜拉高后市场获利离场迹象明显，短期或于19900元平台震荡盘整。预计区间19900——20100元/吨，上海地区现货成交价20050——20300元/吨。 锌：上周五空头情绪进一步释放，伦锌录得一长下影线刷新年内低位，后止跌企稳于2900美元/吨附近暂获支撑，预计日内或延续盘整态势，于2910-2960美元/吨区间运行。上周五沪锌绿翻红，下影线下测23000元/吨整数关口及布林道下轨觅得效支撑，预计日内沪锌以23000元/吨整数关口托底运行于22900-23300元/吨。料0#普通现锌、双燕对7月分别升水30-80，80-120。 锡：印尼5月精炼锡出口12493吨，同比大增79%。伦锡料维持承压震荡，下方支撑20300美元/吨。上周五夜盘沪期锡重心小幅抬升，基本运行于5日均线上方，收于十字星形态。近期来自外盘的支撑有限，加之国内需求偏弱，沪期锡上涨动能不足，短期预计保持震荡态势。现货市场，今日预计主流区间144000-145500元/吨，沪期锡走势盘整令现货波动动能有限。 镍：隔夜美元高位回落，基本金属受到提振，整体回暖。外盘涨跌参半，期镍领涨。内盘集体飘红，沪镍追随外盘涨势。另LME库存和国内库存持续减少、NPI产量持续受国内环保影响、不锈钢厂利润修复产量增加、印尼青山100万吨不锈钢投产等因素，支撑镍价走势。料今日伦镍重心继续上移，沪镍主力合约1809运行区间116600——118500元/吨，现货价格116300——118300元/吨。