信达期货：宏观氛围配合旺季结束 金属维持弱势格局

    供给方面：开工产能维持在3688.4万吨，产能投放进度缓慢；成本端：氧化铝持续

    走弱，煤价偏稳定，成本略有下降，但铝价大跌行业利润缩窄。库存方面：LME库下

    降至112.8万吨，上期所下降至94.16万吨，社会库下降至180.9万吨，国内社会库存

    持续去化。

    近日贸易战影响使得铝价大跌，重回成本线附近。而行业关于自备电厂整顿问题，

    如果从严也将导致新产能的投放。而自3月份以来，国内供需出现平衡，库存持续去

    化，随着后续产能投放受到干扰，基本面将持续维持向好，铝价进一步下行空间有

    限。操作上建议短线观望，长线可以成本位附近布局多单。