华泰期货：美指强势，有色金属承压下行

    锌：

    现货方面，LME锌现货升水39.50 美元/吨，前一交易日升水31.25美元/吨。上海0#锌主流成交于24530-24600吨，0#普通品牌对沪锌1807合约报升水120-140元/吨。下游因环保限制订单不佳，仅有零星采购，日内成交主由贸易商贡献，成交货量较昨日变化不大。

    6月14日LME锌库存减少 0.16 万吨至24.36 万吨，注销仓单小幅下滑至6.69 %。根据我的有色，6月11日锌锭库存 16.14 万吨，较上周四增加0.47 万吨。镀锌库存 92.19 万吨，较上周下滑0.12 万吨。

    观点：美联储加息靴子落地，对美元提振有限，但晚间行欧洲央行的决议“鸽派”令欧元暴跌百余点。虽然锌目前基本面偏强，但难抵美元强势对整体有色金属走势的压制。由于炼厂处于盈亏平衡，因此6月国内冶炼厂检修维持较多，预计07合约逼仓风险仍较大。据了解，目前环保督查对于镀锌企业影响实质上较为有限，因此预计短期锌价仍偏强震荡。目前即将进入下半年国外锌矿投产高峰期，锌矿供给将逐渐释放，中线偏空思路不变。

    策略：暂时观望。

    风险点：中线供给恢复预期不变，谨防多头获利回吐。

    铝：

    现货方面，LME铝现货升水 6.25 美元/吨，前一交易日为升水2.5美元/吨。上海成交集中14530——14550元/吨，对当月贴水10元/吨至平水，对隔月合约贴水100——80元/吨，持货商稳定出货，中间商以为下游接货为主，端午临近，下游企业分批次备货，整体成交较昨日略好。

    6月14日LME铝锭库存下滑 0.59 万吨至114.80 万吨，6月11日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计186.2万吨，环比周四减少2.8万吨。

    观点：国家自备电厂政策悬而未决，叠加美国走强压制，铝价受挫下跌。短期看国务院常务会议，部署实施蓝天保卫战三年行动计划，持续改善空气质量，再度强调在重点区域严禁新增钢铁、焦化、电解铝等产能。现货国内铝锭去库速度维持，国内现货贴水持续收窄对铝价构成支撑。但需注意山西信发100万吨氧化铝已经开始投产，氧化铝价对铝成本支撑将有所减弱。建议持续关注库存变动及国内新投产进程。

    策略：暂时观望，重点关注政策及新投情况。

    风险点：库存处于历史高位，中美贸易争端扩大。