中信建投期：市场情绪回暖，铜价延续反弹

    宏观面，受市场预计欧洲央行可能在下周宣布停止购买资产影响，加之意大利政治担忧缓解，隔夜欧

    元呈现反弹，商品市场整体飘红，基本金属继续反弹。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 1.87%，报 7117.0

    美元/吨；3 月期铝收涨 0.35%，报 2316.5 美元/吨。

    ? 国内方面，短期无进一步消息刺激，近期公布的 5 月 PMI 数据良好，前期悲观情绪得到修复。沪铜

    1807 收涨 1.65%，报 52930 元/吨；沪铝 1807 收涨 0.27%，报 14695 元/吨。基本面分品种看，周

    二 LME 铜库存减 6050 吨至 30.9 万吨，近期库存整体维持在 30 万吨水平。国内方面，近期现货端

    贴水转升水，下游逢低接货。技术面，20 日及 60 日均线向上发散，总持仓呈现回升，短期继续反弹

    概率增加。中国海关最新统计数字显示，2018 年 4 月份我国未锻轧铝及铝材出口量为 45.1 万吨，1-4

    月为 172 万吨，同比增 15.4%。近期国内库存延续下滑，此外，自备电整改继续推进对铝期价形成

    支撑，但利空点主要来自市场对后期氧化铝价格下滑以及消费端走弱的担忧，技术面，短期铝期价在

    14500 元/吨附近存一定支撑，暂维持震荡观点。操作上，沪铜 1807 合约前期多单继续持有，未入场

    者逢低做多思路，仓位 5%以内，并设置好止损。沪铝 1807 合约可考虑 14500-15000 元/吨区间震荡

    操作操作，仓位 5%以内，并设置好止损。