中信建投期：铜铝震荡，今日关注美国 5 月非农数据

    宏观面，受美国对欧盟、加拿大征收关税影响，市场对全球贸易摩擦担忧情绪升温，但全球宏观数据

    表现较好，其中欧元区 5 月 CPI 初值同比增 1.9%，大幅高于预期，美国 4 月核心 PCE 物价指数同

    比增 1.80%，基本金属呈现震荡态势，此外，今日晚间美 5 月非农数据来袭，市场预计将高于前值。

    伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 0.18%，报 6828.0 美元/吨；3 月期铝收涨 1.12%，报 2292.5 美元/吨。

    ? 国内方面，中国 5 月官方制造业 PMI 为 51.9，好于前值 51.4，反映出国内工业运行保持稳定。沪铜

    1807 收涨 0.25%，报 51360 元/吨；沪铝 1807 收跌 0.14%，报 14640 元/吨。基本面分品种看，周

    四 LME 铜库存回升 28150 吨至 31.1 万吨，库存回升对铜价形成利空打压。国内方面，近期现货端

    维持小幅贴水，下游按需采购为主。技术面，铜价在下方 51000 附近受到一定支撑，短期不宜过分

    看空。5 月 31 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）消费地铝锭库存合计 203.2 万

    吨，环比上周四减少 4.5 万吨。近期国内库存延续下滑对铝期价形成利好，此外，自备电整改继续推

    进引发市场对政策面预期犹存，但利空点主要来自市场对后期氧化铝价格下滑以及消费端走弱的担

    忧，技术面，短期铝期价在 14500 元/吨附近存支撑，暂维持震荡观点。操作上，沪铜 1807 合约前

    期空单可考虑止盈，未入场者暂时观望。沪铝 1807 合约可考虑 14500-15000 元/吨区间震荡操作操

    作，仓位 5%以内，并设置好止损。