中信建投期：库存延续下滑，铝价震荡走高

    宏观面，“特金会”取消的消息传出后，美元指数小幅回落，欧洲方面，欧央行 4 月纪要显示欧元区

    经济前景不确定性上升，增长或进一步放缓，宏观面略显偏空，铜铝金属震荡走高。伦敦金属交易所

    3 月期铜收涨 1.10%，报 6910.5 美元/吨；3 月期铝收涨 0.95%，报 2292.0 美元/吨。

    ? 国内方面，央行 5-10 月开展金融统计检查，重点覆盖资债、普惠贷款、理财与资金信托。沪铜 1807

    收涨 0.49%，报 51600 元/吨；沪铝 1807 收涨 0.85%，报 14800 元/吨。基本面分品种看，短期无进

    一步消息刺激，近期 LME 铜库存维持在 30 万吨左右，国内方面，现货端延续小幅贴水，技术面，

    短期铜价在 51000 附近区域存支撑，暂以偏多思路为主。5 月 24 日，SMM 统计国内主流消费地铝

    锭库存（含 SHFE 仓单）消费地库存合计 207.7 万吨，环比上周四减少 6.1 万吨，库存继续下滑反映

    出需求端暂维稳，对投资者信心亦有所提振，此外，消息面，近期发改委公布消息称将淘汰关停不达

    标的 30 万千瓦以下煤电机组，2018 年全国淘汰关停 400 万千瓦煤电落后产能，自备电整改继续

    推进将对铝价形成利好支撑。利空点主要来自近期氧化铝价格下滑以及市场对后期消费端走弱的担

    忧，技术面，短期铝期价在 14500 元/吨附近支撑较强。操作上，沪铜 1807 可考虑在 51500 元/吨附

    近做多，仓位 5%以内，止损设置在 51250 元/吨。沪铝 1807 合约可考虑 14500-15000 元/吨区间震

    荡操作操作，仓位 5%以内，并设置好止损。