中信建投期货：金属早评0509

    贵金属期货

    昨日美联储主席鲍威尔发言偏鹰，暗示美联储有加快加息步伐的可能性，使得美元冲上 93 关口，贵

    金属承压。但随着美国总统特朗普宣布退出伊朗核协议，市场避险情绪升温，贵金属低位反弹，最终略有

    收涨。随着美国对伊的制裁措施的逐步公布，油价或还有攀升空间，推升通胀预期从而可能带动贵金属走

    高，但目前市场不确定性仍然较强，强势美元对贵金属仍有压制，短期贵金属方向难明，操作上以谨慎为

    主。沪金 1806 区间 269-274 元/克，沪银 1806 区间 3600-3750 元/千克。

    操作上，沪金 1806 与沪银 1806 暂观望。（江露）

    沪铜期货

    宏观面，受特朗普宣布美国将退出伊朗核协议影响，隔夜市场避险情绪浓厚，加之美联储主席鲍威尔

    释放偏鹰派言论刺激美元指数突破 93 关口，基本金属承压回落。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 0.45%，报

    6814.0 美元/吨；3 月期铝收涨 0.49%，报 2354.5 美元/吨。国内方面，中国 4 月进口同比(按美元计) 21.5%，

    高于预期 16%，4 月出口同比(按美元计) 12.9%，高于预期 8.0%，4 月外贸数据回暖对投资者有一定提振。

    沪铜 1807 收跌 0.70%，报 51040 元/吨；沪铝 1807 收跌 0.81%，报 14625 元/吨。基本面分品种看，中国

    海关总署周二公布的数据显示，中国 4 月进口未锻轧铜及铜材 44.2 万吨，较上年同期大幅增加 47%，1-4月累计进口量为 167.4 万吨，同比增加 15.4%，进口数据回升反映出下游需求端保持稳定，现货方面，短

    期维持小幅升水状态，技术面，短期铜期价下方 50000-51000 元/吨区域存支撑，短期不宜过分看空。操

    作上，沪铜 1807 合约可考虑在 50000-51000 元/吨附近逢低买入为主，仓位 5%以内，并设置好止损。（江

    露）

    沪铝期货

    宏观面，受特朗普宣布美国将退出伊朗核协议影响，隔夜市场避险情绪浓厚，加之美联储主席鲍威尔

    释放偏鹰派言论刺激美元指数突破 93 关口，基本金属承压回落。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 0.45%，报

    6814.0 美元/吨；3 月期铝收涨 0.49%，报 2354.5 美元/吨。国内方面，中国 4 月进口同比(按美元计) 21.5%，

    高于预期 16%，4 月出口同比(按美元计) 12.9%，高于预期 8.0%，4 月外贸数据回暖对投资者有一定提振。

    沪铜 1807 收跌 0.70%，报 51040 元/吨；沪铝 1807 收跌 0.81%，报 14625 元/吨。基本面分品种看，中国

    海关数据显示，4 月中国未锻轧铝及铝材出口 45.1 万吨，同比增加 4.9%，1- 4 月累计出口未锻轧铝及铝

    材 172 万吨，同比增加 13.2%。短期国内库存有所回升，库存反弹对铝价形成一定压力，但鉴于近期氧化

    铝价格保持坚挺，铝期价下方受到支撑，暂维持震荡观点。操作上，沪铝 1807 合约暂时观望。（江露）

    沪镍期货

    宏观面，美联储主席鲍威尔发言偏鹰，美元站稳 93 关口，商品市场普遍承压。特朗普宣布退出伊核

    协议，市场避险情绪有所升温。基本面偏弱格局未改，港口镍矿库存虽仍在低位，但镍矿供应预期宽松；

    下游需求仍然较弱，镍现货交易成交一般，且下游不锈钢库存仍处高位，弱势不锈钢价格难对镍价支撑。

    总的来说，宏观面与基本面均呈偏空格局，预计镍价震荡偏弱，震荡区间 100000-106000。

    操作上，沪镍 1807 建议观望，也可考虑在区间上沿附近轻仓做空，仓位 5%以内，突破区间止损。（江露）