国投安信期货：金属早评0427

    铜：观望

    镍：观望

    铝：观望

    锌: 观望

    周四铜价震荡盘整，现货方面来看，伦铜库存下降4050到342250吨，贴水小幅收窄至贴36.5美元左右。国内现货市场上持货商调降生水，临近月底市场成交情况普遍疲弱，供应整体较为充足。海关数据显示，今年1-3月我国废铜进口量为552696吨，同比减少39.05%，废七类铜进口实物吨如期出现下滑。今日将公布欧元区4月经济数据和美国第一季度PCE与GDP数据。盘面上铜价震荡运行，建议暂观望为主，等待市场明朗。

    隔夜伦镍小幅反弹，现货方面来看，LME镍库存续降1326到309594吨，贴水小幅收窄5.5至贴54美元左右。菲律宾政府计划限制矿山开发的土地的面积，最早将于下周开始实施。菲律宾两大镍生产商表示产量或不会受到影响。诺丽尔斯克1季度镍产量约为5.41万吨，同比去年增加约1%。目前俄镍方面产量整体持稳，全球主流镍企产量均趋于稳定。随着硫酸镍产量逐步增长，传统电解镍产量或将持续受到挤压。全球镍市去库存格局恐将延续，这也将给镍价形成有力的支撑。目前镍价基本延续震荡盘整走势，操作上建议暂观望或逢低买入。

    据称奥列格·德里帕斯卡计划维持对俄罗斯铝业的控制，受此消息影响盘中铝价大幅冲高，之后回落最终小幅收涨。当前铝价上的政治博弈难以把握，建议暂时离场观望。

    周五隔夜沪锌回升1%，LME锌库存再度增加18675吨至228150吨，两天内LME库存累计将近5万吨，但锌库存仍处于低位，同时近期国内锌市场消费表现尚可，国内锌锭社会库存持续下行，镀锌板库存也开始有下降趋势，近期传出廊坊市环保不及格的涉酸企业必须关停，实际情况是大部分环保合格企业处于正常开工状态，对镀锌板和彩涂产量影响不大，国内下游情况较为乐观，建议先观望离场，等待LME库存数据出现拐点后再建多单。