国投安信期货：金属早评0426

    铜：观望

    镍：观望

    铝：观望

    锌: 观望

    周三铜价窄幅波动，当天美国十年期国债收益率上破3%，再加上美国房地产数据强劲，美元大幅上冲，但相对而言，股市和商品市场的担忧远没有年初对此的悲观，金融业大佬们重新衡量国债破3%的风险，对股市见顶和经济衰退的支持者已经已经部分变节。当天来看，铜市还是较强，一是市场还是将焦点放在全球经济上，二是铜的注销仓单大增，在目前仍是消费旺季的情况下，铜价还是受到支持。短期内铜价仍在区间震荡，交易上可先观望，等待市场明朗。

    隔夜伦镍震荡盘整，现货方面来看，LME镍库存继续下滑1404到310920吨，贴水收窄至贴59.5美元。国内现货市场上，金川俄镍升水小幅回升，下游按需采购为主。行业消息方面，菲律宾环球镍业方面就政府对采矿业进行限制一事称，该举措将对菲律宾镍矿供应形成冲击。在菲律宾方面宣布新政策后，亚洲镍业环球镍业股票暴跌，后期其出货或将受到一定影响。另一则消息，国内江苏地区开展沿江八市环保专项行动，已有部分200系钢厂停产。江苏地区镍铁厂分布密集，环保整改期间这些镍铁厂开工或持续受到影响。短期来看，全球精炼镍供应继续收紧，国内镍铁产量或受环保整改影响，产量扩张有限。操作上建议暂观望或逢低买入。

    美国财长宣布只要俄铝主要股东oleg放弃俄铝控制权，将会取消对俄铝的制裁，并且10月23日之前都不再进行制裁。受此消息影响，之前伦铝跌幅10%，沪铝跌幅3%，目前价格暂时企稳，但未来事情的发展扑朔迷离，建议暂时离场观望。受政治事件的推动，铝价波动率极大，建议考虑卖出期权，看跌波动率，作为参与手段。

    隔夜沪锌大跌2.01%，LME锌跌2.44%，LME锌库存大涨2.8万吨至20万吨，涨幅超过15%，锌价应声而跌，但考虑到国外隐性库存数量不多，LME锌总库存也一直处于低位，同时近期国内锌市场消费表现尚可，国内锌锭社会库存持续下行，镀锌板库存也开始有下降趋势，近期关注LME锌库存是否持续增加，建议先观望离场，等待库存数据出现拐点后再建多单。