华泰期货：美国放松对俄铝制裁，伦铝受挫大幅跳水

    锌：

    现货方面，LME锌现货贴水8.00 美元/吨，前一交易日贴水14美元/吨。SMM上海0#锌主流成交于24830-24860元/吨，0#普通品牌报价对沪锌1805合约主流升水220-230元/吨左右。下游采兴不振，多为刚需采购，市场成交较一般，成交货量较上周五小降。

    4月23日LME锌库存减少 0.18 万吨至18.32 万吨，注销仓单下滑至9.43 %。根据我的有色，4月23日锌锭库存 18.68 万吨，较上周四减少0.66 万吨。镀锌库存 103.26 万吨，较上周增加0.08 万吨。

    观点：由于5月1日起增值税将下滑至16%，中间商及下游企业接货意愿较为积极，国内锌锭维持去库趋势，锌价受此支撑维持偏强震荡。此前央行决定25日起下调部分金融机构存准率1个百分点，已置换MLF，国内流动性收缩预期或有所缓解。而中线看，市场对于锌矿供给逐渐恢复预期加强，锌价或仍维持易跌难涨格局。

    策略：建议暂时观望，等待中线做空的机会。

    风险点：下游消费超预期恢复。

    铝：

    现货方面，LME铝现货升水 15.00 美元/吨，前一交易日为升水9.5美元/吨。SMM上海现货成交集中14970——14990元/吨，对当月升水30——40元/吨，持货商出货积极，因为税点的改革在即，中间商和下游企业接货意愿也较积极，整体成交较好。

    4月23日LME铝锭库存减少1.05 万吨至138.50 万吨，4月23日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计222.7万吨，环比上周四减少3万吨。

    观点：昨日北京时间晚8点美国财政部发文称，如果俄铝的主要股东Oleg deripaska放弃对俄铝的控股权，美国可能放松对俄铝的制裁。在与俄铝有往来的美国人可以直到10月23日解除他们与俄铝的业务，将期限延长。受该消息的影响，LME铝价闪跌，紧接着沪铝在开盘后跳水并重回14500一线。一时间铝市紧张情绪集中释放，利空情绪弥漫，预计后期铝价将在区间内偏弱震荡。由于美国对俄铝的制裁对国内铝市并未产生直接影响，因此预计内盘铝价表现将强于外盘，但特朗普的反复无常将造成铝价波动的不确定性。

    策略：建议单边暂时观望，跨市反套继续持有。