上海中期：金属早盘研发视点0131

品种

策略

分析要点

贵金属

建议暂时观望

COMEX 贵金属期货收跌，夜盘贵金属期货低开后向上拉升，随后震荡下行，尾盘收跌。隔夜美国财长努钦发表了支持强势美元的言论，并且声称支持自由汇率，今日特朗普将发布任期内首份国情咨文演讲，恐对市场产生影响。资金方面，截止1月16日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加5,927手合约，至203,967手合约，看涨情绪创七周新高，SPDR黄金信托持仓小幅减少1.47吨至846.67吨，SLV持仓量增加持平于9763.28吨，本周即将面临美联储利率决议及非农就业数据，恐对贵金属造成影响，操作上，建议暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜继续回调，在53000附近企稳，上海电解铜现货对当月合约报贴水240元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价格53060元/吨-53150元/吨，升水铜成交价格53100元/吨-53180元/吨。上午早市沪期铜在53300元一线盘整，持货商早早就急于换现，报价好铜贴水180元/吨左右，平水铜贴水220~200元/吨，但因乏人问津再次降价至平水铜240元/吨左右，好铜货源流出有限，压价较难，少量小贸易商可出货好铜贴水200元/吨。11点以后，沪期铜快泻300元/吨，报价停滞，贸易商暂做观望，铜价全面跌破53000元/吨，但由于下游已逐步进入待工期，消费接货量明显下降，逢低贴水恐也难抑制。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝底部止跌，但仍处在弱势区间中。跳水前，上海成交集中14340-14360元/吨，对当月贴水120-110元/吨，无锡成交集中14340-14360元/吨，杭州成交集中14400-14410元/吨，跳水时，华东报价跨越14290-14340元/吨，对当月贴水120-110元/吨，杭州询价稀少，持货商选择休市。持货商出货积极，报价紧随期铝变动，由于价格连续下跌，中间商和下游企业维持观望态度，整体成交冷淡。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌开盘后低走，上海0#锌主流成交于26740-26920元/吨，0#普通品牌对沪锌1803合约贴水100-贴水80元/吨附近，0#双燕对3月贴水70-贴水60元/吨，贴水又所收窄；1#主流成交于26680-26840元/吨附近。沪锌1803合约先扬后抑，盘中走弱，早盘收于26830元/吨。锌价高位走软，冶炼厂维持出货正常；第一交易时段锌价走强，贸易商交投保持谨慎，多以长单交投为主；第二交易时段锌价下行，部分贸易商着意以低贴水积极收货，持货商低价出货意愿不佳，市场贴水已又所收窄，成交较为有限；而下游畏高锌价保持观望，市场整体成交一般，成交货量较昨日小增。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍回调，南储现货市场镍报价在105000元/吨，下跌200元/吨;上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1802升水0-100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1802贴水200/吨成交。镍价盘中急速跳水，令现货交投氛围更显冷清，不论是持货商还是用家都持观望态度，不愿轻易入场。今日金川公司电解镍(大板)上海报价104600元/吨，下跌600元/吨。操作上，暂时观望。