午评：沪铜延续跳空低走 跌幅达1.62%

    1月24日，商品期货中涨幅前三的品种为：沥青1806(BU1806)涨1.80%、聚氯乙烯1805(V1805)涨1.79%和PTA1805(TA1805)涨1.62%；跌幅前三：铜1803(CU1803)跌1.62%、铁矿石1805(I1805)跌1.14%和豆粕1805(M1805)跌0.79%。

    截止北京时间1月23日15:45，亚洲盘期间COMEX铜延续振荡走势，围绕3.20美元/磅附近窄幅波动，铜价还未突破上方均线压制，其中3月合约(HGH8)现报3.1975美元/磅附近，微跌0.02%。国际衍生品智库分析师认为，短期铜市波动区间狭窄，凸显多空交投谨慎。但因我国2017年精铜产量创下记录高点，且伴随着近期伦沪铜库存不断增加，显示短期铜市供应压力较大，不利于铜价走强。建议COMEX3月合约关注上方3.25美元/磅的附近阻力能否突破，否则持有短空为主，下方支撑3.15美元/磅。

    从经济基本面来看，方正中期期货分析师刘崇娜解释，受出口、基建等因素拉动，2017年中国经济增速实现了2009 年以来首次回升，预计2018 年经济稳健增长势头仍会延续。从供需来看，中长期铜受铜矿供应干扰预期，且2018 年没有新增大项目投产，叠加废铜进口量收缩的预期，依然看好中长期走势。

    短期来看，金瑞期货分析师李丽、唐羽锋表示，目前北方处于环保限产季，叠加房地产因冻土停工和春节前需求季节性走弱，需求端收缩程度较供给端更大，铜市场处于持续累库阶段。春节过后供给重新释放，需求的复苏速度将成为影响铜价走势的关键。个人购房贷款余额增速大幅下行，说明居民加杠杆已到拐点，前期居民大幅举债透支未来需求，后期需求的力度将会有所减弱。

    李丽、唐羽锋分析，2018年三四线地产销售增速将较去年减速，一二线地产销售有望出现触底反弹，但总体来看，新开工增速将在地产销售增速下滑的带动下继续下降。一旦春节后地产需求启动不及时，铜库存累库的时间或将超出往年，将压制铜价上行。当下铜市场处于平静期，宏观和基本面均无明显的利好利空信息，预计铜价将继续维持窄幅震荡。