上海中期：金属早盘研发视点0116

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

隔夜现货黄金持续震荡走高，只要系欧洲央行管委、爱沙尼亚央行行长Hansson较为鹰派表态，进一步促使欧元走强，从而令美元指数走弱，然而国内夜盘沪金则表现为高开后震荡走低，近期美元指数因12月美国非农就业数据大幅不及预期、PPI数据不及预期、中方对美债减持消息、欧央行12月会议纪要中的鹰派表态，西班牙与荷兰同意寻求英国“软脱欧”等多方面利空因素而大幅走弱，并创三年以来新低，从而提振贵金属走高。资金方面，截至1月9日当周COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加45,390手合约，至198,040手合约，看涨情绪连续四周脱离最近23周最低位，并创六周新高，然而SPDR黄金信托持仓上周流出5.9吨至828.96吨，SLV持仓量持仓量流出64.54吨至9839.55吨，操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜高开低走，美元指数创下三年新低，提振整体基本金属价格。上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价格54200元/吨-54360元/吨，升水铜成交价格54220元/吨-54400元/吨。今日为当月合约最后交易日，早市隔月价差在210~230元/吨，持货商大部分尚在对1801当月合约报价，平水铜报价升水40~50元/吨，好铜升水60~70元/吨，随着隔月价差扩大至230~250元/吨，持货商为便于出货，大多已转向1802合约报价，平水铜对1802合约贴水170~160元/吨，好铜贴水130元/吨左右。市场依然供应宽裕，报价者众多，接货少，成交困难。市场多等待换月后，今日贴水恐难收窄。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝高开低走，整体围绕15000元/吨附近波动。上海成交集中14900-14920元/吨，对当月贴水120-100元/吨，无锡成交集中14900-14920元/吨，杭州成交集中14960-14980元/吨。持货商出货积极，中间商主要为下游企业接货，下游企业正常采购，整体成交维稳。社会库存小幅反弹，操作上，暂时观望。

锌(ZN)

轻仓持空

隔夜沪锌高位盘整，盘中振幅较大上海0#锌主流成交于26220-26320元/吨，0#普通品牌对沪锌1802合约贴水50-贴水40附近，较昨日收窄10元/吨附近，0#双燕对2月升水40-升水50元/吨，1#主流成交于26160-26180元/吨附近。冶炼厂出货积极，贸易商以出货为主，然进入传统淡季部分下游企业已提前放假，消费疲弱，仅有部分刚需采购，市场交投清淡，整体成交货量与上周五基本持平。操作上，轻仓持空。

镍(NI)

轻仓持空

隔夜沪镍小幅回撤，技术面上，有形成m型走势的可能，MACD指标同步走弱。南储现货市场镍报价在99800元/吨，较上一交易日上升800元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1802升水200/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1802贴水250-200元/吨成交。镍价走高且临近交割，今日现货成交较为淡静，市场交投明显弱于上周五。今日金川公司电解镍(大板)上海报价99400元/吨，桶装小块100600元/吨，较上周五上调800元/吨。操作上，轻仓持空。