上海中期：金属早盘研发视点0111

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

隔夜现货黄金收涨，盘中涨幅扩大至1.1%，报1327.65美元/盎司，创2017年9月15日来新高，夜盘沪金高开后走低，盘中触底回升，尾盘收涨。据博援引知情人士称，中国部分高层官员在对外汇储备投资评估后，建议减缓或暂停增持美国国债，认为美国国债吸引力减弱，导致美元、美债大幅走低，对贵金属带来提振。资金方面，截至1月2日当周COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加42,731手合约，至152,650手合约，看涨情绪连续三周脱离最近23周最低位，并创五周新高，然而SPDR黄金信托持仓则持续下降至831.91吨，SLV持仓量亦持续减仓至9877.69吨，显示市场资金产生分歧，操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜冲高回落，受到美元指数走弱的提振，基本金属反弹，但尾盘部分前多获利了结，有所回撤。上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格54500元/吨-54580元/吨，升水铜成交价格54530元/吨-54620元/吨。沪期铜小幅回升，震荡整理于54500元/吨一线，早市市场报价尚稳定于昨日升水30-70元/吨的报价水平，但成交无力，于是有部分持货商率先开启调价模式，力求成交换现，升水出现持续性下调，好铜快速降至升水40-50元/吨，市场甩货者众多，升水很难吸引到贸易投机商，下游表现更无力，接货寥寥，供应宽裕特征再次凸显。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜外盘铝价上涨，沪铝维持横盘整理，境外铝市结构性短缺对价格提升明显。上海成交集中14730-14750元/吨，对当月贴水150-140元/吨，无锡成交集中14730-14750元/吨，杭州成交集中14750-14780元/吨。上海无锡持货商挺价出货，随着价差利润的缩窄，中间商寻觅低价货源，买卖双方渐起僵持，近期现货价格比较稳定，下游企业稳定接货，杭州地区持货商出货力度减弱，企业采购量上涨，整体成交稳中小降。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌高位宽幅震荡，上海0#锌主流成交于26120-26220元/吨，0#普通品牌对沪锌1802合约平水-升水20元/吨附近，较昨日收窄10元/吨附近，0#双燕对2月升水50-升水70元/吨，1#主流成交于26080-26140元/吨附近。沪锌1802合约盘初拉高至26160元/吨附近窄幅盘整，早盘收于26165元/吨。冶炼厂出货意愿较强，贸易商日内以出货为主；虽部分下游少量刚需采购，但市场成交仍较一般，今整体成交货量较昨日无改善。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍继续上涨，沪镍主力合约站稳10元/吨的整数关口。南储现货市场镍报价在99900元/吨，较上一交易日上升1350元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1802升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1802贴水200-300元/吨成交。镍价连续走高后，追涨采购者明显减少，整体成交不如昨日。今日金川公司电解镍(大板)上海报价99500元/吨，桶装小块100700元/吨，较昨日上调1300元/吨。操作上，暂时观望。