铝价高位回落 下行风险犹存

    上周五早间，沪铝1803合约开于15180元/吨，午前铝价承压5日均线窄幅震荡，午后黑色及有色均先抑后扬走出深V，其中铅锌锡反弹力度较大，沪铝下探至15110元/吨后反弹收于15210元/吨，沪铝指数持仓量续降5874手至898326手，同样，在反套资金参与过程中，国内沪铝或将相对坚挺，但考虑到基本面，重心仍有下移风险，预计下周将运行于14850——15350元/吨。

    外盘方面，伦铝早间开于2245美元/吨，亚盘时段铝价围绕日均线窄幅震荡，上方承压五日均线走势相对清淡，进入欧洲交易时段铝价直线下泄，低位触及2234.5美元/吨，截至17:28，伦铝报2238.5美元/吨，在比值6.7——6.8之间的水平内，国内正规铝材出口及变相出口订单激增，因此一定程度填补部分海外供需缺口，目前反套资金参与较多，伦铝持续上行动能较为有限，预计下周伦铝将震荡下探运行于2190——2250美元/吨。

    市场方面，午前上海成交集中14760-14780元/吨，对当月贴水220-200元/吨，无锡成交集中14760-14780元/吨，杭州成交集中14800-14810元/吨。本周贸易商的连续疯狂的买现抛期，导致现货贴水大幅收窄，持货商挺价出售，压制了中间商的买货热情，下游企业按刚需采购，整体成交较上一日回落。午后期铝先抑后扬，现货成交14750-14770元/吨。

    消息方面，节后因北方天气恶劣，雨雪天气阻碍铝锭运输，华东市场流通货源偏紧支撑铝价，现货升贴水有所走高。不过库存仍在增加，周四国内七地铝锭库存合计177.4万吨，环比上周增加1.2万吨。预计铝市将继续维持外强内弱格局，未来随着一季度新增产能落地，铝市可能面临回调风险。周K上沪铝指数KDJ金叉，MACD死叉，价格冲高受阻于30周均线；日K上，MACD金叉、KDJ死叉，短期价格面临60日均线反压，下方暂受10日均线和15000元整数关口支撑。