上海中期：金属早盘研发视点1220

品种

策略

分析要点

贵金属

轻仓持多

现货黄金周二由涨转跌，金价在1260美元/盎司关口挣扎，美市盘中最低下探至1259.34美元/盎司，金价此前接近测试200日均线的位置，但未能成功。由于金价未能突破200日均线，技术性买盘显得比较缓慢，再加上即将到来的周末圣诞假期，黄金的走势将转为低迷。周二美国共和党税改法案最终以227票赞成及203票反对在众议院获得通过，但由于税改议案在参议院发生程序性障碍，众议院周三（12月20日）将针对税改议案重新投票。日内公布数据显示，美国11月新屋开工129.7万，高于预期125万，创2016年10月来新高。操作上，轻仓持多。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜小幅上涨，上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格53180元/吨-53350元/吨，升水铜成交价格53200元/吨-53380元/吨。沪期铜高开低走，市场逢高换现意愿爆棚，早市在贴水150~100元/吨报价短暂停留后，随即出现货源涌出，报价随盘面共泻态势，直至10点附近盘面暂做企稳，报价好铜已直指贴水130~140元/吨。平水铜已在贴水160元/吨以上，湿法铜已在贴水230~250元/吨区间。今日现货市场凸显供大于求出现集中甩货现象，下游高位驻足，消费需求极少，贸易投机少量接货，有足够压价空间。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜期铝反弹，煤改其实行之后，北方氧化铝厂生产受限，影响电解铝的原料供应，并且氧化铝价格走高，对铝的成本形成支撑作用。上海成交集中14110-14160元/吨，对当月贴水250-240元/吨，无锡成交集中14100-14150元/吨，杭州成交集中14130-14160元/吨。持货商维持积极出货态度，但由于近期极差套利空间较小，贸易商交投活跃度不高，且下游订单并未有明显改善，加之华东地区限制天然气供应量影响加工企业生产，因此下游采购意愿亦不佳，今日华东地区整体成交极差，粤沪价差也扩至90~100元/吨。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌维持弱势盘整。上海0#锌主流成交于25510-25670元/吨，0#普通品牌对沪锌1801合约升水50-升水60元/吨附近，其中0#双燕对12月升水110-升120元/吨，1#主流成交于25450-25550元/吨附近。沪锌1801维持夜盘震荡走势，尾盘跳水报收于25430元/吨。炼厂积极出货，沪锌盘中跳水，刺激下游采购，带动贸易商交投，今日市场成交较昨日有所好转。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍小幅收涨。今日南储现货市场镍报价在94700元/吨，较上一交易日上涨900元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1801升水350-450元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1712平水。期镍继续上行，日内金川公司随行就市上调其出厂价格，持货商报价积极，市场观望者居多，下游刚需采购为主，成交一般。金川公司电解镍(大板)上海报价94500元/吨，桶装小块95200元/吨，较昨日上调900元/吨。操作上，暂时观望。