上海中期：金属早盘研发视点1219

品种

策略

分析要点

贵金属

轻仓持多

现货黄金周一强势上涨，美市盘中最高上探至1263.99美元/盎司。周一美元走弱及原油坚挺，形成了对黄金有利的上涨环境。但周一美股三大股指齐创新高，风险需求旺盛，对黄金构成一定压力。美联储官员卡什卡利周一发表讲话称，上周对加息投反对票是由于对通胀疲软及收益率曲线平缓的担忧；债券市场表示，衰退风险正在上升；劳动力市场并不像数据表现的那样紧俏；目前似乎没有显示美联储正在朝着通胀目标迈进。操作上，轻仓持多。

铜(CU)

轻仓持多

隔夜美元指数小幅回撤，铜价上涨。上海电解铜现货对当月合约报贴水130元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价格53220元/吨-53460元/吨，升水铜成交价格53250元/吨-53500元/吨。沪期铜大幅反弹，持货商报价维稳于上周五的水平贴水120~贴水70元/吨，但接近53500元/吨一线的铜价成交显乏力，于是好铜率先降价，小幅调低至贴水90~80元/吨，尾盘时可闻少量贴水100元/吨收货，平水铜跟跌，表现存分歧，部分持货商仍在挺价于贴水120元/吨，但少量急于换现者已出现贴水140~130元/吨的报价，成交有一定吸引力，今日平水铜成交好于好铜，收货者多属需完成长单交付者。铜价连续上扬后，下游的接货力量逐渐下降，下游处于纠结两难中，若贴水进一步扩大或能吸引部分消费入市。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝小幅反弹，但价格重心仍在底部区间。上海成交集中14150-14160元/吨，对当月贴水240-230元/吨，无锡成交集中14140-14150元/吨，杭州成交集中14160-14170元/吨。持货商乐于出货，中间商担心贴水扩大，稍作观望，下游企业畏高接货意愿极弱，整体成交较周五回落。社会库存小幅降低，缓解了部分空头压力。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

正套持有

隔夜沪锌高开低走。上海0#锌主流成交于25580-25830元/吨，0#普通品牌对沪锌1801合约升水30-升水50元/吨附近，其中0#双燕对12月升水130-升150元/吨，1#主流成交于25480-25620元/吨附近。沪锌1801合约震荡走低，午盘报收于25570元/吨。炼厂积极出货；升水持续走低，贸易商成交较清淡，加之下游采购意愿不佳，市场整体成交较上周五无改善。操作上，正套持有。

镍(NI)

轻仓持多

隔夜沪镍继续大幅反弹。南储现货市场镍报价在93800元/吨，较上一交易日上涨3800元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1801升水500-600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1712升水200元/吨。期镍上涨，日内金川公司随行就市上调其出厂价格，持货商报价积极，市场多观望，刚需采购为主，成交一般。操作上，轻仓持多。