铜价连续三周收阴 多数人仍坚持看好铜价上涨

    截至12月8日日间收盘，沪铜1802合约收于51700元/吨，较上周五日间收盘价52900元/吨，下跌1200元/吨，下跌2.2%。上周预测多数人看好铜价涨势，但铜价持续走低，跌破了此前支撑位52000元/吨的支撑位。那么下周铜价的走势将会如何？

    据SMM对国内行业人士的调研显示，相对于12月8日日间收盘价51700元/吨，49 %的参与人士短期看涨铜价（涨逾1%）；19%的参与人士看震荡偏强（涨1%以内）；17%的参与人士看跌铜价（跌逾1%）；15%的参与人士看震荡偏弱（跌1%以内）。

    SMM独家专访：下周铜价走势展望

    光大期货徐迈里：本周受lme库存激增和电缆行业举报格林大华传闻影响铜价急跌，但是我们认为短期进一步扩大跌势的可能性并不大。一方面市场情绪得到宣泄，大跌后追空的卖盘并不充足；另一方面急跌后，下游用铜企业短期有一定买盘体现，现货市场也小幅升水。不过，短期的企稳并非反转，中期弱势已经确立，短期反弹空间也较为有限。

    东吴期货张华伟：本周铜价下跌，截止到周五日盘，沪铜指数周度跌幅达2.33%。导致本周铜价下跌的因素主要有以下几点：1，对于明年中国铜需求的忧虑挥之不去。在基建投资、电网投资完成额增速持续下降；房地产受国家调控政策影响，成交量下降，市场认为这都将影响到明年的铜需求。2，国内流动性偏紧，股、债齐跌，市场信心受挫。3，铜面临消费淡季，国内或将进入冬季累库存阶段。LME库存在持续下降后，突然返升，市场担忧集中交仓或再现。4，投机资金长期处于多头高位，在铜价向上难以突破的情形下，在年前获利减仓，在跌破关键技术位后，多头加速离场加快了铜价跌势。在本周铜价调整后，下周跌势或放缓。因数据表明，全球经济仍处于复苏中，欧美经济走势持续强劲。国内对大宗商品的需求依然健康稳定。铜价下跌后，逢低买盘将限制铜价跌势。

    上海中期罗亮：本周沪铜显著回撤，主要受到基本面以及金融面的双重影响。基本面上，lme库存再次明显反弹，叠加冬季消费淡季，市场成交受抑，抛盘居多。金融方面，国内流动性依然紧张，美元指数在美国减税法案通过之后逐步走高。下周美联储将召开两天的议息会议，12月份的加息可能性较高，美元指数有进一步的上涨空间。但考虑到在此价位现货成交已经有所恢复，而宏观数据方面，进出口数据高于市场预期，缓解了短期内的悲观情绪，所以下周的铜价有望在本周的基础上小幅反弹。

    SMM独家预测

    预期下周铜价将继续低位徘徊，震荡整固，寻觅有效的底部支撑。

    欧美方面，下周宏观数据颇多，周五晚间关注美国非农就业数据 ，下周关注美国FOMC利率决策及欧洲央行主要再融资利率。临近美联储加息，技术形态来看美元将保持强势，对金属继续形成压力。但从技术指标指引来看，KDJ虽仍处低位开口阶段，但底部J线已有敛口迹象，且MACD上绿柱已显现最大化，周末时收复布林轨道下轨，下周或将依托布林轨道下轨做支撑测试，预计下周整体运行于6500美元/吨——6700美元/吨。

    国内方面，本周央行累计净回笼5100亿，创近10个月最高单周净回笼量，市场资金面有所收紧，逐渐显现年末特征。盘面来看，沪铜已成空头排列，运行于均线组以下，且上方有跳空缺口的阻力，下行风险仍存，但下周将公布中国11月城镇固定资产投资同比、规模以上工业增加值同比及社会融资规模，这些数据仍将证明中国经济的趋稳性，或将给予市场一定的信心，资金压力也将约束空头的力度，预计下周整体运行于50900元/吨——52500元/吨。

    现货方面，整体来看，市场货源充裕，临近年底，持货商换现意愿持强，贴水易扩难收。消费方面，下周若期铜低位企稳，订单良好的下游大企将维持稳定的逢低补货量。而下周1712合约将要交割，市场的现货报价会紧随隔月价差结构的变化，预计现货升贴水将随着价差结构变化而变化，若隔月价差维稳于目前30-50元/吨的区间，现货贴水将持平于本周贴水40至升水50元/吨的区间；若隔月基差倒挂，现货将难以避免的出现全面贴水，若好铜能贴水交易，铜贴水于100-30元区间，或将吸引和提高贸易商的交投活跃度。下周主要关注隔月基差变化的指引。

    宏观面解读

    本周美元指数震荡收涨，累计上涨1%，主要因美国国会通过法案提供资金，暂时避免政府停摆，同时令投资者更乐观预期税改议案也将获通过，而数据方面，虽然美国11月薪资数据疲软，但非农就业数据表现良好，仍支撑美元，非美货币普遍走弱。

    本周数据显示中国外汇储备规模为31193亿美元，较10月末上升101亿美元，升幅为0.3%，为连续第十个月出现回升。11月，我国跨境资金流动和境内外主体交易行为维持稳定平衡局面；国际金融市场总体小幅波动，主要非美元货币汇率上涨及资产价格变动等因素综合作用，是外汇储备规模增长的主要原因。今年以来，我国国民经济稳中向好态势持续发展，结构调整深入推进，新旧动能加快转换，质量效益不断提高，推动跨境资金流动更加稳定、更加平衡。国际收支形势稳健为外汇储备规模连续稳步回升提供了根本保障。

    英国脱欧在本周有了重大进展，经过漫长又波折的六个月谈判后，欧盟和英国终于在周五宣布，第一阶段谈判达成关键性协议，建议12月14-15日的欧盟领导人峰会批准，将谈判推进到第二阶段。第二阶段谈判将包括退欧过渡期、贸易，以及英国与欧盟的长期关系等议题。有欧盟官员透露，过渡期谈判可以立即进行，但贸易谈判不会早于明年2月或3月开展，因为欧盟和英国内部需要先分别讨论，可能到2019年3月正式退欧之前也不会有完整的贸易协定。欧洲理事会主席图斯克表示，最容易的谈判第一阶段反而耗费了太多时间和心力，现在只留下不到一年的时间来讨论过渡期安排和未来贸易关系框架，等于是难上加难。这也代表，现在的阶段性胜利可能不算什么，真正的谈判难关还在后面。

    原油市场方面经历了触底反弹的走势，虽然周五（12月9日）受助于中国原油需求不断上升和非洲最大原油出口国的原油工人的罢工威胁，上涨近2%，但美国原油期货本周周线下跌1.7%，布伦特原油期货周线下降0.5%，因市场担心美国产量不断上升，可能损及石油输出国组织(OPEC)牵头的减产协议带来的影响。周六公布的美国贝克休斯钻井数量上升，以及周三公布的库存数据汽油与精炼油大幅增长。