倒"V"行情走的欢 谁能拯救你我的镍

    LME WEEK——赋予镍梦想的时段，会上关于电动车对镍需求的言论点燃了国内外期镍市场。然而，年会结束，电动车短期对镍需求提振效果引反思，市澎湃热情趋平淡。短线需求预期降温、宏观经济数据回落、加之黑色系下滑，让沪镍自两年高位迅速下坠，两周时间跌至前低92500元一线，期现货跌幅均达9%。

    2020年新能源汽车要取代燃油汽车，镍元素的多少是电池续航能力的关键，而硫酸镍生产过程污染较大，在全国的大气治理攻坚行动坚定的步伐下，硫酸镍供应紧张，因此放大了金属镍供不应求的紧张情绪。不过，当市场心态回归冷静，这仅是LME年会上众多分析师构筑的预期。目前，新能源汽造价过高，投放市场量级有限，短期对镍价提振效果待考。

    中国宏观经济近期有放缓迹象，10月份工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额同比增速不及市场预期，同时较9月份有所回落。在金融去杠杆推动资金“脱虚向实”的过程中，实体经济的融资成本上升，也在一定程度上阻了投资步伐。因工业品需求前景受质疑，数据公布当日，有色金属集体下挫，铜价创近一个月新低，沪锌跌幅超过3%，黑色系也整体下挫，沪镍受多方面因素影响，收跌停价位，对11月6日触及一年高位的走势进行修正。

    国内经济渐显下行压力的背景下，史无前例的采暖季限产到来。钢铁需求受到周期性和政策性重冲击的态势明显，不锈钢生产作为金属镍最主要的下游行业，虽然限产对其影响不及对高炉深重，但10月中旬以来，不锈钢价格也下跌近10%，整个中观环境已经注定了金属镍疲弱的需求。

    印尼禁矿3年，今年初，印尼允许镍矿和铝土矿出口。然而，印尼矿业部官员日前表示，今年迄今印尼已放2040万吨镍矿石出口许可，截止11月3日，印尼仅出口镍矿石227万吨。出口许可有效期仅12个月，原则上，剩余将近两千万吨的出口配额将顺畅出口到以中国为首的其他国家，供应端因素对行情影响减弱。

    供给端相对宽松，需求端主导镍价走势。中国宏观经济出现放缓迹象，史上最严采暖季限产又抑制不锈钢对镍铁需求的情况下，新能源汽车对镍价的提振作用又很难在短期发挥出来。前期题材炒作出来的涨幅已经完全回吐，回踩均线支撑的沪镍，还要等待更多宏中观基本面变化来指引前路。