上海中期：金属早盘研发视点1116

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

现货黄金周三在美国通胀和零售数据发布后短线跳涨，美市盘中最高上探至1289.45美元/盎司，逼近1290美元/盎司的关口，但金价涨势未能持久，美市盘中由涨转跌，金价再度跌破1280关口。周三美元走软，美国国债收益率下跌，尽管美国经济数据强劲，增强了美联储将继续加息的预期。日内公布的数据显示，十月份美国零售销售和通胀意外上升。美国美国10月CPI年率增长2%，持平预期，不及2.2%的前值，不过10月核心CPI年率增长1.8%，增速为4月以来最快；美国10月零售销售增长，总体销售上涨0.2%，9月增幅得到上修为上涨1.9%。操作上，暂时观望。

铜(CU)

逢低建多

隔夜沪铜探底回升，上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价格52680元/吨-52850元/吨，升水铜成交价格52700元/吨-52880元/吨。基本金属大跌，铜跌破53000元/吨，且今日为1711合约最后交割日，隔月价差剧烈被动在110~170元/吨区间，市场已对1712合约报价，好铜对1712合约报价贴水60~40元/吨，平水铜贴水100~70元/吨，湿法铜贴水140~120元/吨。贴水扩大，下游主动入市接货量明显增加，投机贸易商依然青睐好铜，但目的已不是为交割，而是交割后长单的继续交付。逢低成交大幅改善。操作上，逢低建多。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝受到冬季限产消息提振，小幅走高。上海成交集中15150-15180元/吨，对当月贴水70-50元/吨，贴水较昨日有所扩大，无锡成交集中15140-15170元元/吨，杭州成交集中15150-15180元/吨。市场货源充裕，但均价报出之后低于市场预期，此前跟盘的贸易商改为接货，但受制于下游订单及福州铝会影响，市场整体交投较为清淡。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

尝试短多

隔夜沪锌主力继续围绕25000元/吨震荡，上海0#锌主流成交于25400-25590元/吨，0#普通品牌对沪锌1712合约升水260-升水320元/吨附近，其中0#双燕对12月升水300-320元/吨，1#主流成交于25330-25480元/吨附近。锌1712合约早盘开盘延续震荡走势，报收于26915元/吨。锌价下跌后，部分炼厂惜售；下游逢低采购积极性高，主要以低升水进口锌为主，带动市场交投，整体成交活跃；国产普通品牌成交多以贸易商为主。整体成交良好。操作上，谨慎持多。

镍(NI)

逢低建多

隔夜沪镍止跌企稳，今日南储现货市场镍报价在95200元/吨，较上一交易日下跌4000，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1712升水600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1712升水300-400元/吨。期镍下挫，金川公司随之下调其出厂价格，日内持货商报价积极性减弱，采购商多寻觅低价货源，整体观望情绪加剧，成交一般。今日金川公司电解镍(大板)上海报价95000元/吨，桶装小块96200元/吨，较昨日下跌4000元/吨。操作上，逢低建多。