国投安信期货：金属晨报1107

    铜-观望

    镍-观望

    锌-持空

    铅-持空

    铝-观望

    周一铜市继续高位震荡，表现为小幅走高。当天美元指数小幅回落给铜市以支持，原因是市场对美国税改提案和纽约联储总裁将于明年年中退休持谨慎态度。铜市上看，LME年会结束，会上对明年最为乐观的品种是铜，这也给市场带来一定的人气。回到国内来看，周一现货升水下降15为升水20-100元，现货市场供过于求。但国内进口窗口仍然存在，考虑到国内产业链中库存极低，铜价回落将遇到支持。从最近公布的第三季度报告汇总来看，铜矿产量得到恢复，产量同比微有增长，这也是近期加工费上升到92-95美元的主要原因，但废铜政策改变令国内废铜供应逐渐偏紧，这在未来仍会给市场以支持。从技术上看，铜市仍处于高位震荡之中，LME如能上破7000美元，国内如能上破55000元，短期有望走出偏强行情。交易上等待明朗。

    隔夜伦镍延续偏强走势，现货方面，LME镍库存持稳38万吨，国内金川俄镍升水持稳,市场成交整体疲软。进入11月后，国内部分镍铁产区开启限产模式，不过考虑到目前镍铁厂整体利润率较高，后期非限产地区产量或有补充。印尼矿业部发言人称目前镍矿出口配额已达2000万吨以上，预计今年年底至明年为印尼镍矿出口高峰期。受资金推动以及对新能源汽车发展的展望，镍价高位持续偏强运行，但国内现货端和镍铁成交已疲软，短期暂观望。

    锌价现货贴水，近远月价差收窄，市场有从反向转为正向的趋势，盘面价格所反映出目前市场需求不好，处于淡季。价格仍在高位震荡，因为逼仓行情仍未结束。上周下游开工率69.52%。后期关注环保突击检查因素。LME锌库存减少2750吨至246500吨；LME锌升水32美元，较昨日持平。

    铅主要矛盾集中在下游需求上，汽车蓄电池市场整体需求不旺加之铅市低迷，经销商买涨不买跌情绪较浓，蓄企电池库存偏高，近日部分企业有意再度下调电池售价。整体来看，预计铅价仍旧偏空。

    铝市方面，隔夜期铝维持低位震荡，电解铝库存较上周四上升0.7万吨，到168.7万吨处于高位不下，山西长治市兆丰铝业氧化铝分公司已完成氧化铝产能40万吨的供暖季减产任务，而吕梁市采暖季错峰生产方案中，氧化铝不限产可能性增大。马上进入供暖季，电解铝价格失去指导方向，暂时进入震荡整理。今日关注中国国家外汇管理局公布中国10月外汇储备数据，LME铝库存减少2250吨至1179075吨。LME铝贴水19.75美元，较昨日扩大0.5美元。