镍市引领有色，期铜企稳反弹

一周行情描述：
本周LME3月铜周初从低位6814美元展开反弹，周三一度冲高至7020美元，随后几日价格高位回落，收盘报收6934美元，上涨90.5美元，涨幅1.32%。沪铜指数本周初低开后快速走低53470元，随后展开反弹，周中一度受镍价涨停影响，价格大涨至55060元，随后两日冲击55000元失败。本周最终收盘于54530元，下跌420元，跌幅0.91%，指数周持仓减少13712手至70.7万手。

一周市场概述：
上海有色金属交易中心本周铜价主要成交区间在53610-54640元/吨左右，期现整体升贴水区间在c50-b150元/吨，本周初现货铜升贴水快速回落，受月末因素影响，市场接货积极性减弱，周三开始铜价反弹，中间商趁价低积极补货，市场交投有所活跃，但下游接货意愿仍不高，现货升水企稳反弹。周五，持货商继续逢高出货，市场货源充足，好铜资源偏紧且较抢手，升水上抬，湿法铜需求不足，贴水小幅下调，今日整体交投一般。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大部分贸易商继续看铜价震荡运行，转而看平升贴水。

【中心观点】
本周受新能源汽车增大硫酸镍需求影响，沪镍一度大涨，推动铜价向上反弹，但当前下游消费需求疲软，现货高升水难以为继，令铜价上行面临很大压力。当前，加工费谈判逐步开始，短期内铜精矿继续限制冶炼产量，对铜价下方有所支撑。技术面来看，周k上KDJ继续保持金叉，MACD金叉，价格回踩5周均线后反弹；日K上，MACD死叉、KDJ死叉向下发散，短期上方面临55000元压力，但整体走势仍偏强。