上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1025

铜：

早间伦铜开于7039美元/吨，开盘后纠缠于日均线附近，国内期市开盘后下滑至7015美元/吨，而后在日均线附近7029美元/吨附近窄幅震荡。近日内盘对外盘的引领作用明显，下午国内期市开盘，沪铜大跌，伦铜即跟随沪铜一路下挫，探低至6925美元/吨，进入欧洲时段，伦铜收复部分跌幅，回升至日均线6982美元/吨上方运行，但明显受阻于7000美元/吨未能跨越。伦铜三次回踩10日均线，但5日均线与10日均线粘连，获得有效支撑，整体走势缓于沪铜，截至17:30，伦铜报6994美元/吨，跌49美元/吨，美国油价报52.22美元/桶，美元指数报93.903。晚间关注美国耐用品订单及新屋销售数据，关注美元表现对大宗金属的影响。伦铜晚间或继续承压7000美元/吨。

今日，沪铜主力1712合约开于55180元/吨，开盘后走低至54990元/吨，而后上扬回到日均线以上55188元/吨，之后在日均线55150元/吨上方窄幅震荡运行。上午尾盘时段，多头获利了结，沪铜跌破日均线，开启下跌态势，午后开盘急跌，一泻千里，下午2点左右至全天低点54292元/吨，最大跌幅超千元，尾盘空头的低位回补令沪铜反抽回到10日均线上方，最终收于54590元/吨，跌710元/吨，成交量增8682手至31.2万手，持仓量减15972手至19.4万手。沪铜指数成交量增66468手至62.2万手，持仓减20026手至73.2万手。今日沪铜板块资金净流出7.15亿，短多落袋为安，资金快进快出显示投机氛围较浓，资金对铜价的影响作用明显。整体来看，多头虽大量减持近月头寸，但整体多头仓位仍在，关注多头大户持仓变动情况。盘面来看，沪铜两次回踩10日均线，均获得有效支撑，沪铜短期面临多空的拉锯。

今日上海电解铜现货对当月合约报升水170元/吨-升水280元/吨，平水铜成交价格55350元/吨-55540元/吨，升水铜成交价格55400元/吨-55600元/吨。今日沪期铜做回调整理，远月价差明显缩窄，持货商升水难以持坚，早市即从好铜率先报价下滑，成交不足升水300元/吨且表现渐行渐远，平水铜难以维稳升水200元/吨，下滑迅速至升水180元/吨左右。今日下游继续驻足，仅维持刚需。长单交付基本结束，贸易需求也渐淡，今日市场询价寥寥，盘面宽幅震荡不稳定，成交不及之前。月底前出货换现逐渐增多，但因好铜货少或下调幅度有限。下午时段，期铜大幅下挫，下游观望情绪更浓，询价减少，成交清淡，升水继续下滑，平水铜报升水150元/吨-180元/吨，好铜报升水220元/吨-240元/吨，成交价格为54800元/吨-55090元/吨，铜价重心下移迅速。



铝：

早间伦铝开于2157美元/吨，盘初窄幅整理后，上午时段伦铝小幅摸高2167美元吨，随后便开启震荡下行模式，于5日均线处觅得支撑，托底2150美元一线表现反复，进入欧洲交易时段伦铝继续窄幅整理于日均线下方，低位触及2149美元/吨，截至17:31伦铝小幅反弹测试日均线阻力，报2154.5美元/吨，晚间预计伦铝继续伺机等待，尝试突破。

早间沪铝主力合约开于16345元/吨，盘初空平多入推升铝价摸高16420元/吨，随着十九大的闭幕，黑色及有色金属遭遇一波跳水，铝价下触16225元/吨，低位买盘力量较强，沪铝一度反弹至16325元/吨，但10日均线阻力再显，盘末铝价回落收于16270元/吨，持仓量减少24488手至383892手，沪铝1801合约持仓量增加33672手至268314手，仓量继续加速后移。虽然终端亮点乏善可陈甚至有所收缩，但供应端收紧力度更强，库存持续下滑，减产效应逐步凸显，平衡表已然发生变化，期铝底部逐步抬升，建议逢低买入。

现货方面，午前跳水前，上海成交集中16180-16200元/吨，对当月贴水120-110元/吨，无锡成交集中16180-16200元/吨，杭州成交集中16200-16220元/吨。尾盘跳水后，上海成交价格下移至16140-16180元/吨，对当月贴水110-90元/吨，无锡成交集中16140-16180元/吨，杭州无成交。现货价格较高，持货商出货积极，临近月末，含当月票的铝锭价格比含下月票的铝锭贵10元/吨，下游企业寻求低价货源，中间商无增加备货意向，整体成交维稳。午后期铝当月大幅下跌。市场观望情绪浓厚，仅听闻零星成交，成交价格为16070-16090元/吨。

铅：

日内，伦铅开于2476美元/吨，开盘交投依旧清淡，短暂窄幅震荡后，空头涌入，伦铅直线下行探低2545美元/吨，下方40日均线起到一定支撑作用，伴随部分空头获利离场，伦铅持续低位区间震荡于2454.5-2470美元/吨，截止17:30，报2470美元/吨，跌6.5美元/吨，跌幅0.16%。伦铅晚间应关注40日均线支撑力，短期或维持区间震荡盘整走势。

日内，沪铅主力1712合约开于19305元/吨，由于伦铅夜内大幅下行，开盘后多头先行减仓避险离市，沪铅表现出明显下行趋势，引来空头进场压价，沪铅震荡下行至19040元/吨平台，经过小幅震荡盘整，至盘尾空头再度发力，沪铅迅速下行探低18980元/吨，最终收报19025元/吨，跌360元/吨，跌幅1.86%，成交量增3942手至92038手，持仓量增3216手至49642手。沪铅回吐前两日涨势，上方均线表现出较大阻力，短期或围绕60日均线继续震荡盘整。

上海市场金沙铅19650元/吨，对1711合约升水200元/吨报价；蒙自19630元/吨，对1712合约升水400元/吨报价；无锡金贵19550元/吨，对1711合约升水100元/吨报价；江铜19580元/吨，对1711合约升水130元/吨报价。期盘震荡走弱，持货商因货源增量，多积极报价出货，同时下游询价增多，但因电池订单暂无明显好转，普遍维持按需慎采，市场成交氛围较昨日相对好转。

广东市场南储金沙铅19675元/吨自提，对SMM1#铅均价平水报价；南方19800元/吨，对SMM1#铅均价升水125元/吨报价。持货商报价随行就市，维持挺价出货，而下游消费一般，加之午间盘面再度下跌，多观望少采，整体市场成交寥寥。

河南地区万洋、岷山仅供长单，散单暂不报价；豫北铅19675元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；金利19625元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价。炼厂库存相对增量，但散单仍是低价惜售，下游仅按需少量补库，市场成交以长单为主。

安徽地区铜冠铅19700元/吨，对SMM1#铅均价升水25元/吨报价；湖南地区水口山19595元/吨，对SMM1#铅均价贴水80元/吨报价。铅价回落，炼厂随行报价，而下游观望情绪较浓，询价增多，但市场成交仍偏弱。



锌：

今日伦锌开于3171.5美元/吨，盘初伦锌承压均线探低3157.5美元/吨，多头进场制衡，锌价反弹至开盘价附近，空方略胜一筹，伦锌回吐至3160美元/吨附近，基本呈一线盘整。午后伦锌再行补跌刷新日内低位至3136美元/吨附近，觅得支持反弹至3155美元/吨附近承压均线盘整。进入欧洲交易时段，LME库存续降给予多头支撑，锌价震荡走强，截止16:25，报3166美元/吨，涨0美元/吨。日内多空矛盾加剧，伦锌运行不稳，录得一长下影线下测下方支撑，晚间或以守住10日均线为主，继续蓄势。

今日沪锌主力1712合约开于25750元/吨，盘初多头减仓，沪锌承压均线走弱至25720元/吨附近短暂盘整，后多头携仓进场，沪锌顺势走强录得日内高位25825元/吨，随后悲观情绪发酵，沪锌走弱，急速下挫至25660元/吨附近暂缓跌势。午后再行补跌，探低25500元/吨，部分空头获利了结，锌价反弹至25600元/吨附近窄幅盘整。收跌报25615元/吨，跌130元/吨，跌0.5%，成交量减25025手至21.5万手，持仓量减3858手至24.6万手。日内沪锌运行不稳，多空博弈空方势头偏强，沪锌表现明显不及伦锌，晚间或依托5日均线，守住10日均线，跟随伦锌走势，或能回填日内跌幅。

上海0#锌主流成交于26240-26340元/吨，0#普通品牌对沪锌1711合约升水160-升水200元/吨附近，其中0#双燕对11月升水180-200元/吨，1#主流成交于26180-26240元/吨附近。炼厂日内正常出货，市场货源较充足，加之近期锌价高位震荡，下游采购谨慎，贸易商长单已基本完成，市场成交平淡，导致现货升水开盘后迅速走低，今日整体成交不及昨日。

今广东0#锌主流成交于26300-26400元/吨，粤市较沪市由昨日平水扩大至升水20元/吨附近。对1711合约升水200-230元/吨左右，粤市升水较昨日基本持平。今锌价运行延续昨日态势，炼厂出货正常，麒麟0#锌货源仍偏紧，报价较为坚挺。贸易商交投景气较昨日提升，下游入市接货，维持刚需采购，拿货意愿较昨日基本持平，市场多由贸易商贡献，市场整体成交无异于昨日。0#麒麟、慈山，铁峰、丹霞主流成交于26300-26400元/吨。 

天津市场0#锌锭主流成交于26100-27170元/吨，0#普通品牌主流成交于26100-26200元/吨，对沪锌1711合约平水至升水100元/吨附近。今锌价维持昨日态势，炼厂出货正常，持货商以出货为主，下游入市接货着颇少。消费端依旧低迷，天津市场交投僵持，市场整体成交较昨日依旧无改善。0#紫金，红烨，驰宏等成交26100-26200元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于26020-26100元/吨。

锡：

今日伦锡低开于19500美元/吨，开盘后快速上行至19800美元/吨附近，之后基本在19700-19800美元/吨区间盘整。欧元区制造业PMI创六年半新高，新订单增长强劲。今晚美国将公布9月耐用品订单和新屋销售数据。近日伦锡走势波幅较大，预计短期将在震荡中寻求方向，下方支撑19200美元/吨，上方阻力20000美元/吨。

昨日夜盘沪期锡1801合约低开高走，从144800元/吨小幅震荡向上至145000元/吨附近；今日开盘144970元/吨，日内继续围绕144900元/吨附近震荡，最终收盘145010元/吨，较前一日结算价上涨70元/吨，涨幅0.05%。成交7914手减3586手，持仓20216手减338手。资金流向方面，有色金属涨势未能延续，该板块6.8亿资金离场观望，其中沪铜午后跳水，遭7.2亿资金抛售位居商品首位。沪期锡下方支撑144000元/吨，上方阻力146000元/吨，短期料以承压震荡为主。

沪锡市场，今日沪期锡走势震荡，上方承压，受此影响，现货价格小幅回落，主流成交142800-144300元/吨，交投平淡。云锡144100-144300元/吨，套盘货对盘面贴水700-800元/吨；普通云字143300元/吨附近，小牌142800-143000元/吨。



镍：

今日伦镍亚盘开于12025美元/吨，早间伦镍先抑后扬，围绕日均线窄幅震荡，高位触及12085美元/吨后转而下跌，由红翻绿，午间伦镍窄幅整理于日均线下方，午后，伦镍快速走低，触及低位11795美元/吨后小幅上修，进入欧美时段，伦镍在低位窄幅震荡，截止16:25，伦镍报于11840美元/吨，收于上影线略长的小阴线，日线技术指标KDJ开口向下，MAC红柱变短，预计晚间伦镍或向下测试10日均线，晚间关注美国9月耐用品订单环比初值、美国9月新屋销售以及美国10月20日当周EIA石油库存。

今日沪镍开于96600元/吨，早间沪镍窄幅震荡，偏强运行于日均线上方，之后拉升，摸高97280元/吨，后沪镍在螺纹带动下迅速下行，回吐上午全部涨幅，触及低位94880元/吨后企稳，之后小幅收回跌幅，收于95490元/吨，整日，沪镍收于上影线较长的小阴线，较前一交易日结算价下跌260元/吨，跌幅0.27%，成交量减4838手至46.3万手，持仓量减6696手至48.2万手，沪镍日线技术指标KDJ开口向下，MACD红柱变短，预计夜间沪镍或高位震荡，晚间关注美国9月耐用品订单环比初值、美国9月新屋销售以及美国10月20日当周EIA石油库存。

SMM 1#电解镍96500~97100元/吨。上午期镍先扬后抑，偏强运行在日均线上方，金川公司出价前，金川镍较无锡主力1711合约升水600元/吨左右，俄镍升水350-450元/吨，上午市场整体活跃度低，成交量较昨日缩减，鲜闻下游钢厂采购，合金企业少量采购，成交主要在贸易商之间进行，金川公司上调电解镍（大板）上海报价至97000元/吨，上调幅度1000元/吨，金川调价、期镍冲高后走低，金川镍升水至300-600元/吨，俄镍升水未有变化，成交依然清淡。上午成交区间96500~97000元/吨。午后，期镍深跌，金川升水回升至600元/吨左右，下游低价少量采购，成交仍主要在贸易商之间进行，俄镍升水未变，下午成交区间95650~96800元/吨。