上海中期：金属早盘研发视点1024

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

现货黄金周一受到巨量买单的提振，止跌反弹，美市盘中最高上探至1283.28美元/盎司，金价重返1280关口。据报道，美国总统特朗普周一对媒体表示，已经非常接近美联储新任主席的人选了。此消息公布后，金市出现大笔技术性买盘使得金价短线上扬，盘中一度重返1280关扣。周末日本大选，总理安倍晋三继续连任，预期日本超宽松货币政策将保持现状，日元下跌，美元/日元触及三个月高点。日内公布的美国9月芝加哥联储全国活动指数为0.17，高于前值和预期。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜小幅上涨，上海电解铜现货对当月合约报升水210元/吨-升水280元/吨，平水铜成交价格54900元/吨-55020元/吨，升水铜成交价格54930元/吨-55060元/吨。沪期铜先扬后抑，市场推抬升水意愿仍很明显，早盘盘面尚高时，持货商报价在升水200~260元/吨，好铜升水240~250元/吨成交接货氛围良好，升水被快速推高，好铜升水报至270~280元/吨左右，甚至有300元/吨的升水报价，但成交热情明显下降，平水铜跟随上调，但有部分交仓货源流出，如白银，金凤等品种，升水在200元/吨上下，换现意愿强令其升水难跟上行，今日市场报价者多，升水继续持坚，但成交未见明显改善，尽显周一特征。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝维持震荡盘整。上海成交集中16100-16130元/吨，对当月贴水110-90元/吨，无锡成交集中16100-16130元/吨，杭州成交集中16140-16160元/吨。持货商稳定出货，现货贴水收窄，中间商自身备货意愿极弱，下游企业按刚需采购，整体成交较上周五回落。据财新网报道，中国第一大电解铝生产基地山东滨州，将违规电解铝产能和早已关停的产能纳入采暖季错峰生产方案，引起了各方争议和市场聚焦。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

适当介入中期合约正套

隔夜沪锌上涨，尾盘明显拉升，上海0#锌主流成交于26020-26160元/吨，0#普通品牌对沪锌1711合约升水250-升水320元/吨附近，其中0#双燕对11月升水280-320元/吨，1#主流成交于25950-26040元/吨附近。沪锌1711合约开盘后冲高，随后在25800元/吨附近运行。贸易商和炼厂方面积极出货，双燕由于货源较充足和普通0#的升水价差继续缩小，临近月末，贸易商的长单采购量和交货量都所有增加，带动了市场的整体成交；下游按需采购，市场整体成交较上周五有所好转。操作上，介入中期合约的正套。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍低开高走，跟随黑色金属走势，南储现货市场镍报价在94800元/吨，较上一交易日下跌600元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1711升水500-600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1711升水300元/吨。期镍承压回调，金川公司下调其出厂价格，日内持货商积极报价，下游多寻觅货源，并维持刚需采购，整体成交一般。今日金川公司下调电解镍(大板)上海报价至94600元/吨，桶装小块下调至95800元/吨，下调幅度600元/吨。操作上，暂时观望。