上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1019

铜：早间伦铜开于6989.5美元/吨，盘中表现平稳，表现围绕日均线区间震荡格局，亚洲盘中两次过7000美元/吨，摸高7013美元/吨，但都无力守住，交投于6970-7000美元/吨的窄幅区间，但进入欧洲时段，下午16:00时分，铜价急转直下，跌破五日均线至6905美元/吨，但马上向上稍有修复，截至17:13，伦铜报6940美元/吨，美指报93.354。伦铜三连阴后加大回调力度，但今日中国三季度GDP等数据表现良好，市场对中国经济发展和铜需求将持乐观态度，铜价或能获得一定支撑。今晚关注美国当周首次申请失业救济人数。

今日，沪铜主力1712早盘开于54688元/吨，多空双方表现谨慎，盘面呈窄幅震荡，盘初小幅下跌之日盘低位54490元/吨，随后缓步上移，至日盘高位54870元/吨，盘尾收至54620元/吨，跌290元/吨，成交续减31382手至26.8万手，仓减4512手至20.5万手。沪指减6386手至723006手。十九大会议期间沪铜以盘整维稳为主，但近月减仓的情况下，下方依然存有小幅回调空间。

今日上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨-升水230元/吨，平水铜成交价格54820元/吨-54950元/吨，升水铜成交价格54880元/吨-55000元/吨。沪期铜承压55000元/吨继续做回调整理，人民币汇率下跌表现贬值，进口窗口不利，进口铜中好铜占比少，故令持货商好铜报价坚挺，铜价连续回调后，下游在周内谨慎观望后入市逐步补货，故今日平水铜难觅低价货源，湿法铜也难觅贴水货源，成交维稳于升水30~50元/吨。今日贸易活跃度有限，成交转为下游接货占比略有增大，市场库存依旧偏低，升水或将逐渐持稳。下午盘面先扬后抑，重心较上午略有上抬，好铜询价仍多，成交占有一定优势，报价坚挺于升水200-240元/吨，成交价在54930-55120元/吨，下游在上午集中补货后，在盘面有所回升后买入意愿减弱，报价维稳于升水140-170元/吨，成交价于54870-55050元/吨。关注沪伦比值的变化。



铝：伦铝早间开于2119.5美元/吨，亚盘时段伦铝跟随国内市场上行，午后盘末窄幅震荡于5/40日均线之间，成交重心围绕2128.5美元/吨，进入欧洲交易时段伦铝延续震荡行情，高位触及2132美元/吨，由于始终难以针对5日均线形成有效突破，伦铝高位回落至40日线下方，截至17:17伦铝报2122.5美元/吨， 晚间关注国内沪铝走势，预计伦铝难以继续上行。

早间沪铝主力合约开于15985元/吨，今日国内铝锭库存合计174.5万吨，相比周一减少2.2万吨，铝价下跌刺激下游集中补库致使库存下降，提振铝价上行，高位一度触及16255元/吨，但多是空头平仓避险，盘末多头纷纷选择落袋为安了结离场，铝价回吐部分涨幅收于16150元/吨，持仓量减少16388手至442524手，此次库存下降是否是今年库存的“拐点”，还需进一步观察未来需求的变化，铝价短期或仍有进一步下修空间，但考虑到目前电解铝企业的成本及库存变数，不宜过度看空。

现货方面，午前上海成交集中15950-15970元/吨，对当月贴水130-120元/吨，无锡成交集中15950-15970元/吨，杭州成交集中15980-16020元/吨。由于今日基差自昨日160~150元/吨收窄至130~120元/吨水平，中间商交投十分活跃，且下游逢低买兴较强，由于此前下游为规避铝价大幅波动风险，基本已将原料库存降至最低，近日接连下跌的现货价格刺激加工企业集中采购补库，午前华东市场整体成交呈供需两旺，午后盘面继续冲高，市场少量成交集中在15990元/吨，但随着期铝高位下泄，市场几无成交。



铅：日内，伦铅开于2515美元/吨，开盘后空开多减，伦铅快速跌至2488.5美元/吨，后空头获利减仓，伴随部分多头进入，伦铅小幅返升，并于2485-2500美元/吨内震荡，明显受阻于2500美元/吨关口，欧洲时段，多头获利了结，伦铅再度下探，截至16：56，报2479美元/吨，跌34.5美元/吨，跌幅1.37%。伦铅继续于前期平台附近运行，下方40日均线支撑较强，晚间料仍以区间盘整为主。

日内，沪期铅主力1711合约夜盘开于19755元/吨，开盘后空开多减，期间多空交替进入，沪期铅基本运行于日均线下方，在19655-19835元/吨内震荡，直至尾盘附近，空头大量涌入，沪期铅迅速跌至60日均线附近，最低至19325元/吨，最终收于19350元/吨，跌395元/吨，跌幅2%。成交量减6684手至36238手，持仓量减10134手至44554手。沪期铅日间运行于40日和60日均线以内，下方60日均线或有反复，晚间或测试该均线是否稳固。另今日沪期铅1712合约持仓量增2182手至44656手，主力合约完成换月。

上海市场金沙、蒙自铅20200元/吨，对1711合约升水450元/吨报价；长兴金贵20950元/吨，对1711合约升水200元/吨报价；无锡火炬20180元/吨，对1711合约升水430元/吨报价。期盘走势偏弱，交割货源流入市场，持货商货源增多、报价随行就市，下游散单备货逢低少量补库，整体市场交投量较昨略增。

广东市场厂提水口山铅20000元/吨，对SMM1#铅均价贴水150元/吨报价，其他品牌报价稀少。持货商报价贴水扩大，下游询价者略增、仅有少数企业逢低补库，整体市场有少量成交。

河南地区豫光铅散单20200元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；永宁金铅19750元/吨，对SMM1#铅均价贴水400元/吨报价。炼厂出货长单为主，主流品牌散单报价较少，下游原料逢低少采，整体市场散单交投有所好转。

江西地区金德铅散单20125元/吨，对SMM1#铅均价贴水25元/吨报价，成交困难；湖南地区宇腾、银星等散单货源不多、暂不对外报价，该地区听闻某小厂铅19650元/吨，对SMM1#铅均价贴水600元/吨报价。炼厂散单低价惜售，反映冶炼亏损严重，下游部分企业逢低补库，整体市场交投一般。



锌：今日伦锌开于3120.5美元/吨，盘初伦锌在3115美元/吨附近围绕日均线震幅在30美元区间，随后重心小幅下移至日均线下方震幅进一步缩小。午后伦锌试图上破日均线压力未果，颓势渐生，下探至3087美元/吨附近盘整，截止17:31，伦锌收报3101美元/吨，跌16美元/吨，跌幅0.50%。伦锌陷于均线间震荡，上行重压之下资金明显受压于锌价，但60日均线尚有支撑，锌价晚间或继续在40日线与60日线通道内运行。

今日沪锌主力1712合约开于25435元/吨，盘初沪锌探低返升后贯穿于平25400元/吨附近整理运行。午后沪锌在日均线附近运行企稳，临近盘尾，空头再次冒头，锌价走低，终收跌报25195元/吨，跌100元/吨，跌幅0.4%，成交量减92908手至37.8万手，持仓量减10274手至26.3万手。日内沪锌整体陷于探低测试态势，上方40日线压力难破，对消费的担忧致使资金转向，流出明显，晚间锌价或仍在40日线下方盘整运行。

上海0#锌主流成交于25880-26080元/吨，0#普通品牌对沪锌1711合约升水270-升水330元/吨附近，较昨日收窄20元/吨附近；其中0#双燕对11月升水320-330元/吨，1#主流成交于25790-25930元/吨附近。炼厂正常出货；锌价震荡，下游在连续低位买盘后采购趋于谨慎，贸易商积极出货，然整体成交偏弱，今日交投不及昨日。

今广东0#锌主流成交于25930-25970元/吨，粤市较沪市由昨日贴水30元/吨扩大至贴水70元/附近。对1711合约升水200-240元/吨左右，升水较昨日收窄50元/吨附近。今锌价运行平稳，炼厂出货正常，贸易商以出货为主，但接货者颇少，成交平平。下游以观望为主，维持刚需，拿货意愿不及昨日，市场成交货量较日小幅回落，市场整体成交不及昨日。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于25930-25970元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于25940-27020元/吨，0#普通品牌主流成交于25940-26020元/吨，较沪市由昨日平水转至贴水30元/吨附近。对沪锌1711合约升水200-280元/吨附近，升水较昨日收窄30-50元/吨附近。今锌价运行平稳，炼厂持货商出货正常，消费疲弱，下游入市询价持观望态度，拿货意愿不及昨日，市场整体成交货量少于昨日。0#紫金，红烨，驰宏等成交25940-26020元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于25800-25900元/吨。



锡：今日宏观方面，美元早间在下挫后目前处于诸条均线的支撑中，预计短期内震荡或将延续。原YOU上方压力越发明显，国内方面沪市金属因基本面的不同，逢十九大期间因避险情绪而表现的抗跌性也不一样，短期内更需留意的是政策性指引。伦锡今日开盘19985美元，随后维持弱势震荡，午后短暂冲高至20200美元后随后回落，料将继续维持震荡走势，继续徘徊在20000美元的附近。

沪期锡隔夜跳空低开最低触及144670元，随后维持弱势震荡区间为144700-145200元。今日早间开盘144830元，随后围绕均线弱势震荡，最低跌至144600元，午后小幅反弹，区间为144600-145100元，最终收报144740元。今日成交12582手，持仓增加146至19862手。料晚间继续弱势震荡区间为144500-146000元。

今日现货方面成交活跃，下游低价采购积极，买入区间为142500-143500元。贸易商挺价明显，部分厂家依旧出货积极，总体现货支撑较稳，料短期现货成交区间为142500-144500元/吨。



镍：今日伦镍亚盘开于11635美元/吨，早间伦镍围绕日均线偏窄幅震荡，低位至11590美元/吨后企稳，之后伦镍由绿翻红，至午间，伦镍震幅扩大，偏强运行，午间，伦镍横盘整理，午后，伦镍窄幅震荡于日均线上方，高位触及11795美元/吨，截至17:30，报于11670美元/吨，收于上影线略长的小阳线，日线技术指标KDJ开头粘连，MACD红柱变短，欧美时段离岸人民币兑美元反弹、美元指数迅速拉涨，预计晚间伦镍或高位震荡运行， 5日均线处或承压，晚间关注美国上周初请失业人数。

今日沪镍开于93550元/吨，盘初空头获利平仓，沪镍小幅走高，之后空头势力主导，沪镍转而走跌，低位触及92930元/吨，多头势力入市，沪镍快速拉升，由绿翻红，之后阶梯式上行，午后摸高至94880元/吨，收于94290元/吨，整日，沪镍1801收于下影线较长的小阴星，较前一交易日结算价上涨390元/吨，涨幅0.42%，成交量增22.8万手至72万手，持仓量增3.4万手至50.2万手，沪镍日线技术指标KDJ开口向下，预计沪镍夜盘或偏弱震荡，或测试5日均线，晚间关注伦镍的指引。

SMM 1#电解镍93350-93900元/吨。昨夜盘期镍宽幅震荡，收阴，今上午期镍仍较宽幅震荡，先抑后扬。金川镍较无锡主力1711合约升水500-600元/吨，成交较淡，成交量相对好于俄镍，下游企业采购少，后盘面拉高，今日金川公司电解镍报价较昨日维持不变，电解镍（大板）上海报价94400元/吨，桶装小块95600元/吨，金川升水降至500元/吨；俄镍较无锡主力1711合约升水300元/吨，钢厂拿货积极性差，市场成交清淡，成交量较昨日明显下滑。上午成交区间93500~94400元/吨。午后，盘面震荡，期镍重心上移，金川镍升水下行至300-500元/吨，贴近金川出厂价，但市场鲜闻成交，俄镍升水300元/吨，亦无钢厂采购，下午成交区间94000~94400元/吨。