上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1011

铜：早间伦铜开于6746美元/吨，盘初短暂上冲6753美元/吨，随着中国期市开市，伦铜出现震荡下滑态势，虽然一度反抽日均线6733美元/吨附近，但很快再次探低，低位6722美元/吨测试有效，午后一直围绕日均线6730附近震荡运行。临近国内收盘，空头离场，伦铜拉升至6762美元/吨的日内高点，进入欧洲时段，继续围绕日均线6740美元/吨宽幅震荡。截至17:00，伦铜报6734美元/吨，跌22.50美元/吨，美国油价报51.31美元/桶，美元指数报93.162。隔夜伦铜涨至一个月新高，LME投机多头在国庆期间再次增加持仓，今日LME铜库存继续减少2950吨，预计欧美时段伦铜将蓄力再次上攻6750美元/吨。晚间关注美联储会议声明的影响。

今日沪铜主力1712合约开于52360元/吨，隔夜美国交易时段，沪铜在伦铜带领下一波拉涨，站上52400元/吨关口。日内继续延续昨日强势格局，全天运行于日均线上方，以52200元/吨为日内底部支撑位，反复上攻，但始终未能再次站上52400元/吨，直至尾盘小幅拉升最终收于52440元/吨，涨370元/吨，持仓量增7632手至19.3万手，成交量增58806手至20.5万手。沪铜指数持仓增35592手70.6万手，成交减25.5万手至36.6万手。近日沪期铜价格出现反向，现货市场升水高挺不下，叠加今日大量资金入场，而18年合约增仓占日总增仓8成以上，后市看多氛围继续发酵。技术面来看，5日均线上穿40日均线，料沪铜将维持稳中偏强态势，或将测试5日均线有效性。

今日上海电解铜现货对当月合约报升水260元/吨-升水320元/吨，平水铜成交价格52620元/吨-52700元/吨，升水铜成交价格52640元/吨-52740元/吨。沪期铜继续表现强势，早市持货商报价尚持稳于昨日水平升水250~280元/吨，即被市场秒收，持货商随即率先抬高好铜至升水300元/吨以上，直至好铜升水320元/吨成交出现抑制。平水铜各品种间价格差异较大，下游青睐部分低端进口铜诸如FMS，FHG，PASAR等报价在升水200~220元/吨，但大部分品牌进口铜及国产平水铜保持价高成交平稳有序，升水维稳于280元/吨左右，湿法铜依然与平水铜保持近百元价差而广受下游补货的青睐。市场继续保持高升水及偏多情绪，贸易商引领接货潮，市场成交氛围持暖。下午时段，升水继续高挺不下，卖方继续持坚惜售，买方询盘增多，成交显现拉锯态势。平水铜报升水270元/吨-290元/吨，好铜报升水300元/吨-320元/吨，成交价格为52720元/吨-52870元/吨。明日升水恐仍将小幅再抬。

铝：早间伦铝开于2161美元/吨，开盘后伦铝跟随国内市场震荡下行，进入欧洲交易时段，伦铝放量跳水，直接跌穿10日线支撑，低位触及2141美元/吨，截至17:02伦铝报2141.5美元/吨，晚间预计伦铝或将继续下探测试20日线支撑，随后修复少量跌势收于10日均线上方。

沪铝早间开于16510元/吨，市场传言山东某铝企进京获得取暖季期间不被要求减产的承诺，受此影响，市场氛围迅速转空，多平空入下铝价大幅下泄，低位一度触及16245元/吨，盘末空头回补收于16330元/吨，成交量增加至420896手，持仓量增加11178手至460506手，空头增仓为主。虽然该消息尚未经证实，但近段时间山东取暖季限产细则迟迟未出，市场难免有所瞎想，加之疲软的消费和屡创新高的铝锭库存，相对于基本面表现明显乐观的锌、铅等品种，铝目前多头显现谨慎，空头伺机抛空，短期建议暂时观望。

现货方面，午前上海成交集中16110-16130元/吨，对当月贴水130-110元/吨，无锡成交集中16110-16130元/吨，杭州成交集中16160-16180元/吨。期铝下跌叠加换月在即，现货贴水大幅缩窄，持货商出货热情高涨，中间商不乐意接货，下游企业基本完成节后补货，接货意愿下降，整体成交较昨回落。午后期铝当月跳水，持货商对11合约报价贴水180元/吨，现货价格成交16040-16080元/吨。

铅：日内，伦铅开于2559.5美元/吨，开盘后随即至高点2560美元/吨；空开多减，伦铅下行至2537.25美元/吨平台后，多空交投更为谨慎，伦铅持续窄幅震荡于区间2532.54-2543.53美元/吨；一番震荡整理后，空头再次进场发力，伦铅缓步下行，截止17:40，报2512.5美元/吨，跌46.5美元/吨，跌幅1.7%。伦铅收阴，晚间恐将测2500美元的整数平台。

日内，沪期铅主力1711合约开于20900元/吨，盘内整体避险情绪较强，多头持续减仓，沪铅日内稳步震荡下行探低20585元/吨，盘尾空头也部分减仓离市，沪铅小幅回升，最终收报20665元/吨，涨15元/吨，涨幅0.07%，成交量减6856手至69344手，持仓量减4160手至79002手。目前沪铅1710合约与1711合约基差已超800元/吨，市场对沪铅1710合约心存偏多情绪，对沪铅1711合约则略显信心不足。沪铅距离下方20日均线空间较大，短期或依旧围绕10均线区间震荡整理。

上海市场双燕铅21850元/吨，对SMM1#铅均价升水125元/吨报价；无锡江铜21750元/吨，对1710合约升水150元/吨报价；其他品牌缺货无报价。期盘走势偏弱，持货商缺货、观望后市情绪浓厚，下游原料备货仅逢低少采，整体市场成交寡淡。

广东市场金沙铅21610元/吨，对1710合约升水10元/吨报价；南方21750元/吨，对SMM1#铅均价升水25元/吨报价；厂提水口山21595元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。持货商报价升水缩窄，下游询价稀少，整体市场成交稀少。

河南地区万洋、岷山仅供长单，新凌散单21775元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价。炼厂出货长单为主，散单挺价情绪较浓，下游原料仅少数企业逢低补库，整体市场散单交投稀少。

安徽地区铜冠铅散单21900元/吨，低价惜售情绪浓厚；湖南地区水口山散单21650元/吨，对SMM1#铅均价贴水80元/吨报价；众德铅21375元/吨，对SMM1#铅均价贴水350元/吨报价；炼厂散单出货积极，下游部分企业逢低少采，市场交投一般。

锌：今伦锌开于3289美元/吨，盘初伦锌在开盘价附近短暂徘徊，随后美指上扬，伦锌承压下行，连跌两个台阶，重心下沉至3250美元/吨附近整理运行。午后伦锌运行相对比较稳定，围绕3250美元/吨盘整，上下振幅不超过10美元/吨，截止17：30，伦锌收跌报3237.5美元/吨，跌54.5美元/吨，跌幅1.75%。日内伦锌运行略显疲软，回吐昨日夜盘全部涨幅，再次下测10日均线支撑，晚间预计伦锌或稍作修复，整理运行于10日均线附近。

今沪锌主力1712合约开于26325元/吨，盘初空头增仓施压，沪锌快速下挫，随后多头进场制衡，沪锌围绕26240元/吨整理运行。而后受制于外盘走弱拖累，沪锌再行补跌，重心急速下沉至26080元/吨附近，承压日均线下方盘整，低位触及26000元/吨整数关口，叠加夜盘涨势，终收涨报26135元/吨，涨250元/吨，涨幅0.97%，成交量增12.7万手至52.6万手，持仓量增13462手至22.3万手，日内沪锌回吐昨夜大部分涨幅，但下方5日线支撑较为强劲，预期晚间或围绕26000元/吨震荡运行为主。

上海0#锌主流成交于26750-26950元/吨，0#普通品牌对沪锌1711合约升水380-升水440元/吨附近，较昨日收窄70-110元/吨；其中0#双燕对11月升水430-440元/吨，1#主流成交于26670-26830元/吨附近。今日贸易商及冶炼厂继续加大出货力度，双燕品牌到货持续增多，补充市场货源，升水较昨日收窄110元/吨附近。因锌价持续走弱，下游观望情绪浓厚，日内采购依旧疲软，今日市场整体成交不及昨日。

今广东0#锌主流成交于26870-26950元/吨，较沪现锌贴水30元/吨附近。两地价差较昨日收窄50元/吨附近。对沪锌1710合约贴水50元/吨附近，对主力1711合约升水370-410元/吨附近。今锌价维持震荡态势，炼厂出货正常。贸易商多出少接，成交平平。下游入市询价，拿货积极性较昨日增加，市场整体成交较昨日有所好转。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于26870-26950元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于26850-27980元/吨，0#普通品牌主流成交于26850-26950元/吨，较沪市平水到贴水30元/吨附近。对沪锌1711合约升水360-420元/吨附近。今炼厂出货正常，锌价高位震荡，下游消费略显疲态。入市询价者较少，拿货意愿不佳，市场整体成交不及昨日。0#紫金，红烨，驰宏等成交26850-26950元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于26780-26880元/吨。

锡：今日伦锡亚洲时段低开低走，开盘20775美元/吨，下方触及20日均线。加泰罗尼亚推迟独立，市场风险胃纳有所提升。特朗普称将在几周内调整税改方案，但存在分歧，美元走软。人民币飙涨，央行行长此前表示，汇率制度改革、减少外汇管制要整体推进。明日凌晨公布美联储9月会议纪要，焦点将集中在官员们对低通胀的担忧程度。伦锡目前为上涨遇阻之后的回落，重心有所下移，晚间围绕10日均线20750美元/吨附近窄幅整理，短期存在继续下行的风险。

昨日夜盘沪期锡1801合约走势先抑后扬，整体维持震荡；今日开盘146810元/吨，早盘走势尚算平稳，主要在146700元/吨附近盘整；午盘开始走势一路下挫，并伴随多头减仓及空头增仓，午后最低145610元/吨，最终收于145760元/吨，较前一日结算价下跌1680元/吨，跌幅1.14%。成交15476手增208手，持仓19256手增218手。今日国内商品大面积飘绿，有色金属大多走低，沪期锡逼近最下方均线，短期存在继续回落的风险，下方支撑144000元/吨。

沪锡市场，今日上午沪锡成交主流143000-145000元/吨，成交一般。云锡145000-145500元/吨，套盘货对盘面贴水1300元/吨；普通云字144000元/吨附近，小牌143000-143500元/吨。午后随着沪期锡盘面进一步下挫，现货价格跟随小跌，普通云字跌至143000元/吨附近，个别小牌跌至142500元/吨，成交疲弱。

镍：今日伦镍开盘于11035美元/吨，开盘高开低走震荡下行，上午多于日均线下方运行，抛压明显，于上午11点回落至10930美元/吨后企稳，11：30小幅反弹至10975美元/吨。午后，伦镍围绕日均线附近窄幅震荡，多于日均线下方运行，市场做多情绪欠缺。截止17:30，报于10950美元/吨，跌90美元/吨。今日其他基本金属均出现回落态势，镍基本面山东采暖季错峰限停产事件在市场逐渐消耗完毕，预计晚间偏弱运行，向下测试60日均线。

今日沪镍主力1801开于88280元/吨，全天围绕日均线窄幅震荡，收于87970元/吨。整日，沪镍1801较前一日小幅缩量收于阳十字星，较前一交易日结算价上涨240元/吨，成交量下降3万手至44.6万手，持仓量几乎与昨日持仓持平，为46.9万手，预计晚间测试60日均线的支撑性。

沪市现货，SMM 1#电解镍87950-89050元/吨。周初镍价大幅上行，今日偏弱运行，贸易商高价出货较积极，早间金川镍较无锡主力1711合约升水下调至1100-1200元/吨左右，俄镍升水回调至250-300元/吨，下游询价较积极，俄镍成交一般，镍价低位反弹至高位后电镀合金企业拿货积极性偏弱，金川成交不及俄镍。金川公司出货积极性一般，电解镍（大板）上海报价维持88800元/吨不变，上午成交区间87700~88900元/吨。下午，期镍窄幅盘整，俄镍升水维持不变，成交一般，金川镍升水1100元/吨，成交仍清淡，因电镀合金厂库存足，下午俄镍主流成交区间87850~87950元/吨，金川镍鲜有成交。