上海中期：金属早盘研发视点0929

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周四在触及六周低点后企稳，小幅反弹，美市盘中最高上探至1286.20美元/盎司。周三公布的美国税收改革和强有力的经济数据支持今年另一次美国加息的预期，市场预期特朗普总统的减税计划将加速经济增长。日内公布的数据喜忧参半，美国二季度GDP终值为3.1%，超出前值和预测值3%，增速创下自2015年一季度以来的最快增速；美国至9月23日当周初请失业金人数为27.2万人，高于前值和预期。操作上，暂时观望。

铜(CU)

背靠5万持多

隔夜沪铜大幅反弹，上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨-升水190元/吨，平水铜成交价格50360元/吨-50600元/吨，升水铜成交价格50380元/吨-50640元/吨。沪期铜承压50500元一线宽幅震荡，今日尚有少量下游继续备货，节前持货商以清库存结头寸避风险为主，市场可供货源持续减少，部分持货商仍在最后交易机会中挺高升水，但早市少量集中接货后随着接近中午尾盘，市场询价者明显减少，报价出现松动下滑，预计下午报价与需求将进一步减弱，明日恐将显现节前最后交易日的有价无市之态。操作上，今生持多。

铝(AL)

暂时观望

期铝当月宽幅震荡。上海成交集中16100-16130元/吨，对当月贴水210-180元/吨，无锡成交集中16100-16130元/吨，杭州成交集中16150-16170元/吨，国庆近期日益临近，持货商有意减少库存，下游企业昨日集中备货后，今日备货进程进入尾声，少数贸易商看涨备货，整体成交较昨日回落。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

上海0#锌主流成交于26030-26170元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水50-升水120元/吨附近，其中0#双燕对10月升水100-120元/吨，1#主流成交于25950-25970元/吨附近。沪锌1710合约开盘后围绕26000元/吨附近宽幅震荡。炼厂积极出货；贸易商节前不留库存，日内出货为主；今日锌现货升水持续快速走低，下游节前逢低采购积极性较高，带动贸易商交投，今日整体成交好于昨日。其中进口锌因下游用货习惯问题、加之货源稀少导致其升水较坚挺。

镍(NI)

暂时观望

沪镍维持盘整，金川镍较无锡主力1710合约升水1300-1500元/吨左右，俄镍升水维持在200-350元/吨，金川公司下调电解镍（大板）上海报价至84800元/吨，桶装小块下调至86000元/吨，下调幅度1200元/吨。出厂价格贴近上午金川镍现货市场价格。后随期镍重心上移，金川较无锡主力升水至1200-1400元/吨，临近国庆长假，今日电镀、合金企业采购积极性差，持俄镍贸易商欲回笼资金，上午抛货较积极，少数贸易商已离市暂停报价，成交较一般，上午成交区间83450~84900元/吨。操作上，暂时观望。