上海中期：金属早盘研发视点0927

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金在美联储主席耶伦于北京时间00：36在克利夫兰发表“通货膨胀，不确定性和货币政策”的讲话后，急速下挫，，美市盘中最低下探至1293.50美元/盎司，金价再度跌破1300关口；美元继续走强，对金价形成压制。耶伦称，渐进加息仍是适宜的，若不上调利率经济可能过热；持久的宽松政策可能会损害金融稳定；保持政策不变直至通胀达到2%的水平是不谨慎的;FOMC目前没有考虑调整通胀目标。周二耶伦讲话明显偏鸽派。耶伦讲话后，联邦基金期货显示，交易员预计美联储在12月会议上加息的可能性为78%。操作上，暂时观望。

铜(CU)

背靠50000持多

隔夜沪铜盘整，上海电解铜现货对当月合约报升水200元/吨-升水260元/吨，平水铜成交价格50620元/吨-50920元/吨，升水铜成交价格50640元/吨-50960元/吨。沪期铜保持稳中趋升态势，早市持货商即利用今日下游集中备货的峰值时期，直接报价升水200~220元/吨，早市盘面逢低成交继续活跃，10点后成交已迅速抬高至220~240元/吨。今日除下游仍在持续接货外，部分贸易商为结算而补发票的接货模式也较多，预计随着财务季末月末结算逐渐降下帷幕，市场升水再抬空间恐将受限。操作上，背靠50000持多。

铝(AL)

抛空远月

期铝当月高位震荡。上海成交集中16220-16240元/吨，对当月贴水190-180元/吨，无锡成交集中16220-16240元/吨，杭州成交集中16220-16240元/吨，虽然由于价格和环保因素，下游企业备货力度同比下降，但下游企业终归要备货国庆，今日下游企业开始集中备货。下游需求提升，期铝震荡偏强，持货商挺价出货，现货贴水缩窄，贸易商主要为下游企业接货，整体成交较昨日略好。十九大之后产能出清落地，利多出尽，但社会库存高企，操作上，抛空远月。

锌(ZN)

背靠26000点持空

隔夜沪锌冲高回落，上海0#锌主流成交于26250-26350元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水320-升水380元/吨附近，其中0#双燕对10月升水370-380元/吨，1#主流成交于26200-26250元/吨附近。沪锌1710合约早盘开盘后延续昨夜行情继续上扬，上方26000压力位较大。由于期货价格上涨过快，炼厂积极出货；市场部分贸易商未保值的长单流出，出货积极，缓解市场紧张货源；多数下游在节前备货问题上畏高锌价态度谨慎，使贸易商下调升水出货。今日整体消费略显疲软。操作上，上方背靠26000抛空。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍继续维持盘整，南储现货市场镍报价在86700元/吨，较上一交易日上涨1000元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1710升水1300-1400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1710升水300-500元/吨。期镍价格延续低位反弹，金川公司小幅上调其出厂价格，现镍升水坚挺，日内贸易商报价积极，采购商低位按需采购为主，成交一般。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至86500元/吨，桶装小块上调至87700元/吨，上调幅度1000元/吨。操作上，暂时观望。