上海中期：金属尾盘研发视点0926

品种

策略

分析要点

贵金属

轻仓持多

亚市盘中，黄金基本持稳于1310附近，上日朝鲜局势再次升级引燃避险情绪，黄金大涨突破一举突破1300关口。近几周黄金在触及阻力位后急剧走低。黄金在关键阻力水平1375美元附近筑顶，而最大的金矿指数ETF——GDX  在2016年10月和2017年2月高点筑顶。贵金属价格目前收到避险情绪支撑，操作上，轻仓持多。

铜(CU)

背靠50000持多

今日上海电解铜现货对当月合约报升水200元/吨-升水260元/吨，平水铜成交价格50620元/吨-50920元/吨，升水铜成交价格50640元/吨-50960元/吨。沪期铜保持稳中趋升态势，早市持货商即利用今日下游集中备货的峰值时期，直接报价升水200~220元/吨，早市盘面逢低成交继续活跃，10点后成交已迅速抬高至220~240元/吨。今日除下游仍在持续接货外，部分贸易商为结算而补发票的接货模式也较多，预计随着财务季末月末结算逐渐降下帷幕，市场升水再抬空间恐将受限。操作上，背靠50000持多。

铝(AL)

抛空远月

期铝当月高位震荡。上海成交集中16220-16240元/吨，对当月贴水190-180元/吨，无锡成交集中16220-16240元/吨，杭州成交集中16220-16240元/吨，虽然由于价格和环保因素，下游企业备货力度同比下降，但下游企业终归要备货国庆，今日下游企业开始集中备货。下游需求提升，期铝震荡偏强，持货商挺价出货，现货贴水缩窄，贸易商主要为下游企业接货，整体成交较昨日略好。十九大之后产能出清落地，利多出尽，但社会库存高企，操作上，抛空远月。

锌(ZN)

逢高抛空，严格止损

上海0#锌主流成交于26250-26350元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水320-升水380元/吨附近，其中0#双燕对10月升水370-380元/吨，1#主流成交于26200-26250元/吨附近。沪锌1710合约早盘开盘后延续昨夜行情继续上扬，上方26000压力位较大。由于期货价格上涨过快，炼厂积极出货；市场部分贸易商未保值的长单流出，出货积极，缓解市场紧张货源；多数下游在节前备货问题上畏高锌价态度谨慎，使贸易商下调升水出货。今日整体消费略显疲软。操作上，上方背靠26000抛空。

镍(NI)

暂时观望

今日南储现货市场镍报价在86700元/吨，较上一交易日上涨1000元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1710升水1300-1400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1710升水300-500元/吨。期镍价格延续低位反弹，金川公司小幅上调其出厂价格，现镍升水坚挺，日内贸易商报价积极，采购商低位按需采购为主，成交一般。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至86500元/吨，桶装小块上调至87700元/吨，上调幅度1000元/吨。操作上，暂时观望。