上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0925

铜：今日，伦铜开于6485.5美元/吨，开盘后伦铜上冲至高位6510.5美元/吨，6500美元上方即遭遇回调，伦铜回落至6478美元/吨附近企稳，午后美元回升空头顺势打压，伦铜加速下沉，进入欧美时段，伦铜探低6455美元，企稳于6462美元/吨，截至18:00，伦铜报6463美元/吨，跌14.5美元/吨，美国油价报50.63美元/桶，美元指数报92.447。今日，伦铜冲高回落，但整体止跌企稳，上方6500美元/吨整数关口阻力较大，短期内伦铜或低位企稳，蓄势整固。晚间数据面清淡，关注美元走势对金属的引导。

今日，沪铜主力1711合约开于50330元/吨，开盘后铜价短暂冲高至50510元/吨，随后多头获利了结，铜价重心小幅下移，围绕50320元/吨一线震荡运行，上下波幅100元/吨左右。午后，空头发力，铜价重心继续下移，低位至50190元/吨，尾盘略有修复，收于50260元/吨，涨410元/吨，持仓量减8606手至17.9万手，成交量减10.4万手至24.7万手。沪铜指数持仓量减14634手至60.8万手。今日，沪期铜整体运行较为平稳，临近国庆小长假，资金有回笼需求，多空表现均较为谨慎，短期内铜价或继续呈低位震荡走势。

今日上海电解铜现货对当月合约报升水120元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价格50320元/吨-50450元/吨，升水铜成交价格50350元/吨-50480元/吨。沪期铜低位企稳，重回5万元上方，市场货源供应未见放大，早市持货商即报价高企，顺延上周五的市况，报价升水高至120~150元/吨，成交保持活跃性，尤其是平水铜成交占比大，多为下游继续补货，部分贸易商为完成月度销售而补票补货。第二节交易时段，好铜报价已抬高至升水160~170元/吨，早市补完货后，继续高涨的升水令市场买盘热情有所抑制，但报价持坚，难以压价，对节前备货的可持续性在周初基本被市场确认。今日市场成交先扬后抑，持货商掌握报价主动权，欲抓住机会继续推高升水。下午时段，持货商惜售悟货情绪提升，出货减少，市场难觅低价货源，平水铜报升水140元/吨-150元/吨，好铜报升水160元/吨-170元/吨，成交价格为50320元/吨-50480元/吨。因本周三起各个公司都将逐步进入结算状态，持货商明日将继续挺价，抓住节前时机进一步提高升水水平，明日升水有望报至150-200元/吨区间。

铝：伦铝早间开于2159美元/吨，亚盘盘初小幅摸高2174美元/吨后进入下探模式，进入欧洲时段后美元的回升施压于基本金属，伦铝继续下行低位触及2133美元/吨，截至18:01伦铝报2140.5美元/吨，晚间预计伦铝或将尝试修复日内跌势。

早间沪铝主力开于16530元/吨，盘初铝价摸高16680元/吨后便开启下行模式，日内空入多平，沪铝低位一度触及16340元/吨，盘末空头回补沪铝修复少量跌势收于16420元/吨，持仓量减少20130手至371886手，沪铝1712合约持仓量增加29518手至342730手，主力明显后移，沪铝指数持仓量增加11596手至1030992手，空头增仓为主。由于暂无实质性利多消息支撑，铝价延续回调走势，但在取暖季工作方案落地之前，不易过度看空铝价，预计回调深度有限，警惕铝价低位反抽。

现货方面，午前上海成交集中16140-16170元/吨，对当月贴水250-190元/吨，无锡成交集中16140-16170元/吨，杭州成交集中16160-16180元/吨，持货商稳定出货，期铝反复，期铝上涨时，现货贴水扩大，贸易商买涨不买跌，无锡企业因环保因素关停较多，国庆备货力度较弱，整体成交较周五持平略好，集中于贸易商之间。午后期铝当月重心持续向下，持货商报价采用对11合约贴水300-320元/吨出货，成交价格为16080-16180元/吨，下游逢低采购，略有备货，成交尚可。

铅：日内，伦铅开于2478.5美元/吨，开盘后交投略显清淡，多开空减，伦铅迅速上行攀高2508美元/吨；2500美元上方引发部分多头获利离场，伦铅回吐部分涨幅，重心回落于至2488.5美元平台附近窄幅震荡整理；进入亚洲时段尾盘，短空进场，伦铅直线探低2465.5美元/吨，但探底快速回升，直至重回日均线上方，截至17:20，伦铅报2494美元/吨，涨6美元/吨，涨幅0.24%。伦铅已经连续8连阳，顺沿5日均线呈现阶梯式上扬，目前2500美元整数关口有一定阻力，短期或继续高位震荡，延续蓄力上行态势。

日内，沪期铅主力1711合约开于20560元/吨，开盘后多头随即大量涌入，欲拉升沪铅冲击21000元/吨，但沪铅上行至20900元/吨平台后，遇到明显阻力，多空博弈激烈，宽幅震荡于20682-20970元/吨区间，沪铅冲高失败；随后多空表现都更为谨慎，振幅逐渐收窄，以20685元/吨托底做窄幅震荡整理；至尾盘时段，部分多头获利了结，沪铅下行探低20440元/吨，最终收报20600元/吨；涨375元/吨，涨幅1.85%，成交量减2234手至36.6万手，持仓量增9468手至88710手，多头逢低加仓积极，另外沪期铅1712合约也逐渐开始活跃，今日持仓量增3192手至14338手。沪铅依旧运行至各路均线上方，下方有较强支撑，但上方21000元/吨整数关口阻力依旧较大，多头势力尚需继续蓄力，短期或仍维持高位震荡走势。

上海市场现货金沙铅21600元/吨，对1710合约升水100元/吨报价，无锡仓单江铜21780元/吨，对1710合约升水280元/吨报价，有少量成交；其他品牌报价较少。期盘高位震荡，持货商出货积极、报价升水缩窄，下游原料多逢低少采，整体市场成交一般。

广东市场宇腾铅21600元/吨，对1710合约升水100元/吨报价；金海21500元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价。持货商报价增多、出货情绪尚可，下游询价一般、接货较少，整体市场交投较淡。

河南地区万洋、岷山仅供长单；金利低价惜售情绪较浓；豫北散单21650元/吨，对SMM1#铅均价升水200元/吨报价。炼厂出货长单为主，散单多挺价出货，下游原料采购多逢低补库，整体市场散单交投量一般。

安徽地区铜冠铅散单21900元/吨，对SMM1#铅均价升水450元/吨报价；湖南地区宇腾散单21430元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨报价；众德铅21050-21150元/吨，对SMM1#铅均价贴水300-400元/吨报价；江西地区金德散单货少、暂无报价。炼厂散单出货随行就市，下游原料节前备库积极，市场交投尚可。

锌：今日伦锌开于3063美元/吨，盘初伦锌延续夜盘涨势，重心小幅上移至3075美元/吨附近整理运行.随后内盘启动反弹，伦锌紧跟内盘破位上行，冲高 3120美元/吨后回落，承压均线在3085美元/吨附近震荡运行，上下波幅10美元/吨。午后美指上扬施压伦锌，锌价重心小幅下沉至3075美元/吨附近盘整，截止17：45，；伦锌报3085美元/吨，涨24美元/吨，涨幅0.78%。伦锌录得一长上影短柱，上测上方压力强度。在Lme现货升贴水持续高位情况下，Lme库存降幅不减，供应偏紧态势对伦锌形成一定支撑，晚间美联储官员杜德利发表讲话，或涉及缩表详情，预期晚间伦锌或运行谨慎。

今日沪锌主力1711合约开于25045元/吨，盘初空头延续夜盘态势携仓出逃，拉动沪锌冲高至25350元/吨。随后多空双方分歧加剧，沪锌围绕25200元/吨呈现震荡态势，终收涨报25175元/吨，涨500元/吨，涨幅2.03%，成交量减68818手至46.1万手，持仓量减8492手至24.7万手。日内沪锌冲高之后维稳运行，以期站稳25000元/吨关口，目前沪锌对宏观消息较为敏感，叠加国庆长假来临，沪锌运行或将更为谨慎，晚间沪锌或企稳运行于25000元/吨上方。

上海0#锌主流成交于25810-25940元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水360-升水460元/吨附近，其中0#双燕对10月升水450-460元/吨，1#主流成交于25700-25750元/吨附近。由于锌价反弹冲高，日内炼厂恢复正常出货；且部分贸易商出货积极，但是市场实际成交较差，下游受制于环保因素采购萎靡，贸易商由于升水较高成交也相对谨慎。此外十一长假即将来临，重点关注本周下游的备货情况。

今广东0#锌主流成交于25850-25900元/吨，较沪现锌由上周的平水转至升水30元/吨附近。对沪锌1710合约升350-400元/吨附近，对主力1711合约升水780元/吨附近，今锌价触低反弹，炼厂出货正常。持货商报价坚挺，以出货为主，下游按需采购，拿货量不及上周五，市场整体成交不及周五。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于25850-25900元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于25830-26860元/吨，0#普通品牌主流成交于25830-25900元/吨，对沪市平水附近。对沪锌1710合约升水380-450元/吨附近.津市升水较昨上周五收窄100元/吨附近。今锌价触低反弹，炼厂出货正常，津市升水继续收窄。下游入市询价，环保对消费影响仍在，下游拿货意愿不佳，市场整体成交不及上周五。0#双燕，红烨，驰宏等成交25830-25900元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于25750-25850元/吨。

锡：今日伦锡开盘20590美元/吨，亚洲时段承压震荡，主要在20-40日均线附近震荡，上方20700美元一线受压明显。本周将公布一系列重要经济数据，关注中国经济动态以及美联储官员发言内容。伦锡仍处于震荡区间，上方承压趋重，短线压力下移于20700美元/吨附近，低位支撑于20400美元/吨。

上周五夜盘沪期锡1801合约高开低走，盘尾跌至143800元/吨附近；今日开盘144760元/吨，受到多头增仓的支撑，上午直至下午盘初沪期锡均保持上扬态势，最高触及146180元/吨，但午后因多头获利减仓，走势小幅震荡回落，最终收盘145350元/吨，较前一日结算价上涨1280元/吨，涨幅0.89%。成交19596手增738手，持仓18656手增664手。今日国内有色金素整体偏强，沪期锡尝试上行，但再次在146000元/吨附近遇阻，短期预计保持震荡走势，阻力146000元/吨，支撑142500元/吨。

沪锡市场，今日沪锡成交主流142500-144000元/吨，虽然盘面一度上行至146000元/吨但很快回落，现货主流价格未发生明显跟涨。云锡144000元/吨附近，套盘货对盘面贴水1500-1200元/吨；普通云字143000元/吨附近，小牌142500元/吨。今日有部分下游还在进行节前采购，也有部分贸易商入市补货，整体成交一般。

镍：今日伦镍亚盘开于10620美元/吨，盘初伦镍围绕日均线震荡，触及10655美元/吨后震荡下行，低探至10465美元/吨后企稳，收回部分跌幅，至午间，伦镍运行于日均线下方，午后，伦镍围绕日均线作较宽幅震荡，进入欧美时段，伦镍先抑后扬，截止17:00，报于10530美元/吨，收于下影线较长的小阴线，伦镍日线技术指标KDJ及MACD开口均向下，预计晚间伦镍仍围绕10500美元附近震荡运行，10600美元处或承压，晚间宏观数据面较清淡。

今日沪镍主力1801开于84460元/吨，盘初空方平仓力量偏大，沪镍触及高位84890元/吨，之后多头平仓力量较大，沪镍转跌，低位至83390元/吨后企稳上行，收回部分跌幅，临近午间，沪镍窄幅震荡多运行于日均线之上，午后，沪镍小幅上行，但美元指数走高，沪镍上行动力不足，随后回吐涨幅，沪镍收于84060元/吨，整日，沪镍1801收于下影线略长的小阳星，较前一日结算价下跌1960元/吨，跌幅2.28%，成交量减53.5万手至61万手，持仓量减3.88万手至49.2万手，今日沪镍资金流出2.5亿，沪镍实体区间运行于布林轨道下轨之下，日线技术指标KDJ及MACD开口向下，预计晚间沪镍或震荡运行，85000元处或承压。

SMM 1#电解镍84150-85350元/吨。上周五沪镍跌停，今日低位盘整，金川公司低价出货积极性下降，下调电解镍（大板）上海报价至85500元/吨，略高于市场价格，金川镍较无锡主力1710合约升水上调至1300-1400元/吨左右，俄镍升水维持在400-500元/吨的高位，部分小钢厂适量采购，部分电镀、合金厂低价拿货，上午主流成交区间84150~85500元/吨。下午，期镍围绕日均线震荡，震幅较上午收窄，金川、俄镍升水较上午维稳，下午成交活跃度低，下午成交区间84400-85650元/吨。今日市场整体成交不及上周五。