上海中期：金属早盘研发视点0922

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金继续大幅下挫，美市盘中最低下探至1287.61美元/盎司，触及四周低点，对美元进一步走弱。周三美联储宣布维持利率决定不变，但暗示将在12月份进一步加息。黄金对美国利率上涨非常敏感，提高持有无息收入黄金的机会成本，同时提振对其定价的美元。日内公布的美国至9月16日当周初请失业金人数25.9万人，低于前值和预期；已经连续133周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。美国9月费城联储制造业指数为23.8，高于前值和预期。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜下跌，工业品普跌，空头市场，沪铜主力仍然收于5万整数关口之上，上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价格50180元/吨-50360元/吨，升水铜成交价格50200元/吨-50380元/吨。沪期铜再次承压下跌，持货商一早报价持平于昨日水平升水40~60元/吨，吸引买盘涌入，低位收货积极，瞬间升水即被推涨至平水铜升水50~60元/吨，好铜被推高至70~80元/吨。部分贸易商已为即将来临的国庆长假的下游备货做准备，另有部分贸易商为月末销售冲刺准备，进口铜未入，持货商挺价意愿仍强。期铜再做调整，现铜升水或能小幅再抬。

铝(AL)

暂时观望

隔夜沪铝下跌，回吐前期部分涨幅。上海成交集中16530-16560元/吨，对当月贴水290-270元/吨，无锡成交集中16530-16560元/吨，杭州成交集中16550-16560元/吨，经过连续大幅上涨之后，持货商逢高抛货积极，贸易商和下游企业观望心态较重，整体成交显现供应过剩局面。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪锌下跌，空头加仓，部分套保盘逢高抛空，十九大临近，环保压力加大，下游镀锌行业受到一定的影响。现货方面，上海0#锌主流成交于25980-26150元/吨，0#普通品牌对沪锌1710月升水320-升430元/吨附近，其中0#双燕对10月升水400-430元/吨，1#锌主流成交于25840-25900元/吨附近。沪锌1710合约开盘后持续走低，早盘尾盘小幅拉升。炼厂出货正常；市场国产普通拼欧整体货源偏紧，贸易商出货较少，接货相对而言积极；其中0#双燕品牌升水由于市场货源充足下跌较多，下游按需正常采购，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍大幅下跌，受到黑色有色系的牵连，镍价快速回撤。但现货方面，市场成交活跃，部分终端用户为国庆备货，补货积极，但持货商大量出货意愿并不强烈。目前现货货源集中在几家大型贸易商手中，流通资源趋紧。上午俄镍成交升300~400元/吨，金川镍升900元/吨，主流成交88200~89000元/吨。盘面镍价跟随黑色系大幅回撤，操作上暂时观望。