上海中期：金属早盘研发视点0914

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金大幅下挫，美市盘中最低下探至1320.58美元/盎司。周三美国三大股指续刷收盘历史新高，美元指数持续强势反弹，对黄金形成较大压制。日内公布的美国8月PPI月率为0.2%，高于前值但低于预期。据美国媒体报道，操刀特朗普税改的众议院筹款委员会主席Kevin  Brady周三表示，将于9月25日公布税改方案框架，税改的核心内容将会披露。此消息对美元形成提振，对黄金构成压力。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪期铜跌势未止，铜价已接近50000元/吨，隔月价差收窄至100元/吨，市场报价缓慢上抬，下游积极询价，买盘增加，湿法铜稀少，盘尾已微幅升水，平水铜继续全面受青睐，成交明显好于好铜，好铜升至80元/吨一线，贸易投机利润空间受压，升水再抬受抑。今日市场成交活跃，逢低补货占比较大，下游主动性较强。Lme库存反弹未止，对于市场的压制作用依然持续，操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单谨慎持有

隔夜铝价小幅回落。昨日现货上海成交集中16290-16340元/吨，对当月贴水110-90元/吨，广东地区现货成交价格跟随盘面一路下调，集中在16380~16430元/吨，粤沪价差小幅扩大至80元/吨附近，华东地区持货商维持出货积极，贸易商接货积极性下降，下游企业按刚需采购，整体成交较昨日有所回落。成本端氧化铝仍在上涨，两周上涨500元/吨左右，一吨电解铝生产需1.92吨氧化铝，生产成本增加1000元/吨左右，支撑加强。现阶段来说，供给侧改革大厂减产数量大致落定，继续关注冬季采暖季限产政策，库存是否持续下降以及现货端表现，操作上，多单谨慎持有。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌下挫后低位运行，上海0#锌主流成交于25380-25650元/吨，0#普通品牌对沪锌1710月升水280-升500元/吨附近，其中0#双燕对10月升水550-560元/吨，1#锌主流成交于25250-25300元/吨附近。炼厂正常出货，贸易商积极出货，然收货较少，加之下游采购情绪不高，贸易商成交较弱，市场整体交投亦显疲弱。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍大幅下挫，整体工业金属回调。南储现货市场镍报价在92700元/吨，较上一交易日上涨1500元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1710升水350-400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1710升水150-250元/吨。期镍低位反弹，日内金川公司随之上调其出厂价格，现镍升水稳定，日内贸易商报价积极，采购商亲睐低价货源，成交尚可。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至92500元/吨，桶装小块上调至93700元/吨，上调幅度1500元/吨。操作上，暂时观望。