LME（铜）市微观特征图解（0911）

LME铜市场微观结构特征

LME库存昨日增加2450吨达213175吨。注销仓单减少2375吨达96800吨。

SHFE库存上周减少10735吨至172847万吨。

CFTC数据显示，截止到9月5日投机净多头增加5428手达48561手，等价于55.07万吨金属量，多头持仓续创新高。

海关数据显示，中国8月未锻轧铜及铜材进口39万吨，同比增长11.4%，1-8月未锻轧铜及铜材累计进口仍同比下降12.7%。

据上海有色网调研，8月份铜杆企业开工率为71.61%，同比减少1.67%，环比增加2.16%。

图1：现货/27个月远期曲线

注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

图2：现/27个月隔月升贴水

注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

图3：持仓量与价格

LME库存昨日减少2450吨达213175吨。

图4：库存与注销仓单

CASH-3M贴水20.75美元/吨。

图5：现货/3月期升贴水与库存变化