上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0904

铜：今天伦铜开于6861美元/吨，盘初受COMEX投机性净多头再创新高和美元再度走弱的刺激，高开高走，冲至6890美元/吨后略显犹豫，至低位6863美元/吨后迅速反弹，强势突破至6910美元/吨，午后曾一度冲至6920美元/吨，围绕6900美元/吨附近震荡运行，截至18:20，伦铜报6906美元/吨，涨60美元/吨，美指报92.548,美国油价报47.33美元/桶。今夜伦铜预计在6900附近有一定的反复，但受看涨氛围浓郁的影响，资金推涨意愿较强，仍存上冲6930美元/吨的可能。明日关注LME持仓报告。

今日，沪铜1710开于52530元/吨，盘初受伦铜拉动，铜价直线拉涨至高位53400元/吨，后续保持在53200元/吨附近高位震荡，最终收于53150元/吨，涨350元/吨，成交增38678至21.5万，仓减4848至16.5万手。今日沪铜终于站上53000元/吨关位，主要上涨动能还是由外盘引领，市场看涨氛围浓郁，预计今晚在53150元/吨附近有一定反复。关注晚间主力仓量的后移。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格52920元/吨-53100元/吨，升水铜成交价格52940元/吨-53120元/吨。沪期铜围绕53000元/吨高位盘整，隔月价差维稳在百元附近，升水再推受阻。好铜报价持平于升水20元/吨左右，平水铜持平于平水附近，高价成交受抑，部分低端平水铜主动降至贴水10元/吨以促成交。下午时分，维持上午格局不变，升贴水区间小幅收缩，平水铜贴水10元/吨~平水，好铜升水10元/吨~升水20元/吨，成交价格为53020~53150元/吨。铜价保持强劲上涨态势，比值却难修复，铜供应短期难有改善，故持货商报价仍持坚，上抬升水意愿持强，下游虽已认同上涨趋势，但跟涨仍犹豫，市场难摆脱供需僵持格局。

铝：早间伦铝开于2143美元/吨，盘初伦铝尚在2135-2140美元/吨区间窄幅整理，10点半后，受国内市场引导和拖累，伦铝急速下泄，低位触及2117美元/吨，午间国内盘休市，伦铝低位返升一度回踩2130.5美元/吨，国内盘午后开市，伦铝弱势震荡，进入欧洲交易时段，伦铝先抑后扬，反弹至日均线2128美元/吨处，截至17:16伦铝报2129美元/吨，晚间数据面清淡，预计伦铝继续尝试修复亚盘跌势。

沪铝主力合约早间开于16900元/吨，开盘后铝价小幅摸高16935元/吨，随后黑色系包括焦煤、焦炭、铁矿遭受空头资金主动打压，基金属受此拖累走出避险行情，午前录得不同程度跌幅，而其中电解铝基本面矛盾最为突出，因此回调最深，午后沪铝低位弱势震荡，重心进一步下移低位触及16565元/吨，但整体呈多杀多格局，尚未有空头资金大肆入场杀跌，成交量增加至570088手，持仓量增加1366手至442318手，沪铝指数持仓量减少13998手至1005994手，盘间指数持仓量一度突破105万手创下新高，由于取暖季限产政策托底，偏多氛围尚存，短期预计铝价高位宽幅震荡，中期来看，在取暖季工作方案执行力度落实之前，铝价或将仍然表现为易涨难跌。

现货方面，期铝当月盘初小幅上涨，后回落，开启跳水模式。跳水前，上海成交集中16380-16420元/吨，对当月贴水230-210元/吨，无锡成交集中16380-16410元/吨，杭州成交集中16380-16420元/吨，持货商稳定出货，中间商接货意愿一般，下游企业按需采购，跳水后，上海成交价格16220-16380元/吨，对当月贴水210-190元/吨，无锡成交价格16220-16380元/吨，杭州成交价格16220-16380元/吨，眼见盘面跳水下泄不止，持货商出货异常积极，随着盘面变动大，市场现货报价混乱，中间商和下游企业观望情绪浓厚，接货寥寥，尾盘持货商观望午后盘面走势，报价渐少，仅少量报价至16220元/吨。今日整体成交较周五回落，呈现前热后冷态势。午后期铝当月低位震荡，少量成交16200-16210元/吨。

铅：日内，伦铅开于2409美元/吨，开盘后多空势力短暂僵持，伦铅窄幅震荡于2400-2420美元/吨区间，随后多头减仓离市，空头占据主导，伦铅跌破2400美元/吨，探低2384美元/吨；低位部分空头获利离场，伦铅小幅回升，截至17:11，报2389美元/吨，跌12.5美元/吨，跌幅0.52%。伦铅依旧盘整于5日均线上方，下方多路均线黏连，形成较强支撑，但上方2400美元压力明显，短期或维持区间震荡走势。

日内，沪铅主力1710合约开于19650元/吨，开盘后多头大量加仓进场，沪铅迅速拉升、攀高19820元/吨；随后多头获利离场，空头加仓进场发力，沪铅持续震荡下行，最终收报19530元/吨，日内低点19410元/吨，跌5元/吨，跌幅0.03%，成交量增5098手至83556手，持仓量增94手至47056手。沪铅下方均线支撑力度较强，但空头阻力较大，短期或维持高位震荡走势。

上海市场豫光铅20075元/吨，对1710合约升水400元/吨报价；金沙20075元/吨，对1710合约升水400元/吨报价。期盘偏强震荡，持货商多维持高升水报价，而下游畏高情绪较浓，按需慎采，市场成交一般。

广东市场水口山铅20030元/吨厂提，对SMM1#铅均价升水105元/吨报价；金海20075元/吨，对SMM1#铅均价升水150元/吨报价。市场货源不多，持货商维持挺价出货，但下游畏高少采，市场成交寥寥。

河南地区万洋、岷山散单缺货；金利20125元/吨，对SMM1#铅均价升水200元/吨报价；新凌20025元/吨，对SMM1#铅均价升水100元/吨报价。炼厂库存偏紧，继续挺价出货，同时下游按需采购，但成交以长单为居多。

安徽地区铜冠20100元/吨，对SMM1#铅均价升水175元/吨报价，有少量成交；湖南地区水口山19975-20025元/吨，对SMM1#铅均价升水50-100元/吨报价；众德19975元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨。铅价上扬，炼厂出货意愿好转，且挺价情绪较浓，下游按需补库，但对部分高价货源接受度有限，散单市场成交清淡。

锌：今日伦锌开于3212美元/吨，盘初伦锌在开盘价附近整理运行，后受国内市场影响下挫，重心下沉至3195美元/吨附近盘整，临近欧美时段，受朝鲜半岛地缘政治风险再度升温影响，避险资产走高，伦锌急速补跌，探低3173美元/吨后暂缓跌势，截至17:30伦锌报收于3190美元/吨，跌18美元/吨，跌幅0.48%。伦锌日内创出新高，高位运行较为企稳。料晚间伦锌或继续围绕3200美元整数关口测试。

日内沪锌主力1710合约仓量明显后移，开于26345元/吨，盘初多入空平，提振沪锌摸高26430元/吨，后多头渐次减仓离仓，沪锌受挫下行探低26080元/吨后觅得支撑反弹。午后沪锌围绕日均线在26180元/吨附近宽幅震荡，上下振幅60元/吨，报收于26085元/吨，涨70元/吨，涨幅0.27%，成交量减56384手至22.7万手，持仓量减18350手至20.6万手。日内沪锌高位受阻回落，但下方支撑仍较强，料晚间沪锌继续寻求站稳平台，万六关口或获得支撑。沪锌主力1711合约持仓主力完成换月，开于25850元/吨，受朝鲜地缘性政治危机影响，避险情绪升温，多平空入，沪锌受挫震荡走弱，重心下落至26115元/吨附近整理，临近盘尾延续弱势。终报收于26010元/吨，涨55元/吨，涨幅0.21%，成交量增13532手至15.5万手，持仓量增9562至21.1万手。日内沪锌上涨乏力，叠加周五夜盘涨势录得一根较长上影阳线，晚间预计沪锌1711合约或徘徊运行于26000元/吨整数关口。

上海0#锌主流成交于26310-26590元/吨，0#普通品牌对沪锌1709月贴水20-升150元/吨附近，0#双燕对9月升水140-150元/吨，国产普通品牌升水转贴水，对9月报贴20-平水附近； 1#锌主流成交于26230-26360元/吨附近。冶炼厂日内正常出货；因进口锌不断冲击，国产普通品牌成交寡淡，日内贸易商以进口交投为主，但因锌现货绝对价格仍偏高，下游保持观望，仅刚需采购。

今广东0#锌主流成交于26400-26430元/吨，对沪现锌由上周五的升水20元/吨附近转至贴水50-70元/吨附近。对主力1710升水100-120元/吨附近。今炼厂出货正常，锌价涨势不减，维持高位震荡，贸易商出货积极，接货者较上周五小幅增加，福建下游因金砖会议影响，多数厂家停产放假，消费受限持续。下游无备库意愿。市场整体成交持平于上周五。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于26400-26430元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于26800-27420元/吨，0#普通品牌主流成交于26800-26900元/吨，对沪市升水400元/吨左右。对沪锌1709合约升水400元/吨附近，津市升水较上周五收窄100-200元/吨左右。锌价涨势不减，炼厂以长单交付为主。下游企业畏高锌价，维持刚需。拿货量较上周五下滑，市场整体成交不及上周五。0#紫金，红烨，驰宏等成交于26800-26900元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于26750-26850元/吨附近。

锡：今日伦锡开盘20750美元/吨，亚洲时段承压窄幅盘整，低点触及20675美元/吨。本周多家央行将公布利率决议，市场重点关注周四欧央行利率决议，目前预计其将维持利率不变，也不会宣布缩减购债规模，但德拉吉措辞变化引人关注。伦锡料维持震荡走势，下方依托5日均线，上方目标20900美元/吨，尝试继续上行。

上周五夜盘沪期锡1801合约主要在147900元/吨附近窄幅盘整，今日开盘147990元/吨，盘初一度跃至148790元/吨，但很快回落至148000元/吨附近盘整，午盘附近继续跌至147500元/吨附近；午后走势先扬后抑，曾回升至148000元/吨上方，但尾盘再度回落并收于147540元/吨，较前一日结算价下跌190元/吨，跌幅0.13%。成交20622手增8764手，持仓16104手增544手。今日沪期锡仍承压震荡，预计短期内仍将受压于均线附近的压力，在震荡中寻求方向。

沪锡市场，今日市场主流成交144000-146000元/吨，下游刚需逢低采购居多。早市市场主流报价144200-146000元/吨，之后随着盘面的回落，现货价格跟跌至144000-145500元/吨，成交尚可。云锡145500-146000元/吨，普通云字144500-145000元/吨，小牌144000-144200元/吨。

镍：今日伦镍亚盘开于12140美元/吨，早间伦镍震荡走高，高位至12380美元/吨后上行动力不足，伦镍震荡下行，午间横盘整理，午后，伦镍窄幅震荡后下行，探低至12120美元/吨，进入欧美时段，伦镍继续窄幅震荡，截至17:30，报于12180美元/吨，涨68美元/吨，收于上影线较长的小阳星，伦镍实体区间处于布林轨道上轨下方，日线技术指标KDJ开口粘合，预计晚间伦镍或震荡运行，晚间宏观数据面较清淡。

今日沪镍主力1801早盘跳空高开，开于96500元/吨，盘初多空双方交织，沪镍摸高至97610元/吨继续上行动力不足，之后在高位做窄幅震荡，午后沪镍维持窄幅震荡，临近收盘，受多头获利离场影响，沪镍低位至96160元/吨，收于96300元/吨，整日，沪镍1801收于上影线较长的中阳线，较前一日结算价上涨2100元/吨，涨幅2.23%，成交量增15.2万手至80.9万手，持仓量减630手至54.5万手，沪镍实体区间位于5日均线之上，但或承压于布林轨道上轨，预计晚间沪镍或高位震荡运行。上海期货交易所今日最新公布，自2017年9月7日起下调镍和锡交易手续费。其中，镍期货除1、5、9月合约以外其他月份合约的交易手续费从6元/手调整为1元/手，日内平今仓交易免收交易手续费。沪期镍的活跃度或能有所提高。

沪市现货，SMM 1#电解镍95600-95900元/吨。伦镍突破2年内高位，早间部分多头平仓离场，金川较无锡主力1709合约升水200-300元/吨左右，少数商家升水100元/吨，俄镍平水到升水100元/吨左右，金川公司高价出货积极，上调电解镍（大板）上海报价至95600元/吨。电解镍价格居高位，早间市场成交较清淡，金川俄镍价差缩窄至200元/吨左右，部分原先采购俄镍的下游转而采购品质更好的金川镍，但下游高价整体拿货积极性低，早间成交区间95200~95750元/吨。午后，市场成交愈加趋淡，下午镍价主流成交区间95200-95600元/吨。整天看，金川镍成交活跃度好于俄镍，俄镍资源偏紧，金川资源相对较充足。