上海中期：金属早盘研发视点0901

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金恢复上涨，美市盘中最高上探至1323.64美元/盎司，金价涨势较为强劲，动能充沛；而美元在美国通胀数据公布后下滑，接近的2015年最低水平，受美联储器重的核心PCE7月增速为1.4%，创自2015年下半年以来最慢的增速，降低了美联储12月份加息的可能性。日内公布的美国至8月26日当周初请失业金人数为23.6万人，连续130周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。美国8月芝加哥PMI为58.9，与前值相同；美国7月成屋签约销售指数月率下跌0.8%；低于前值和预期。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜上涨，上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，平水铜成交价格52540元/吨-52680元/吨，升水铜成交价格52560元/吨-52700元/吨。早市持货商试图好铜报升水，但由于月末最后交易日，企业仍有一定资金压力，盘面活跃度也有限，市场暂难认可，持货商调降至好铜贴水20~10元/吨，成交才有起色，平水铜早市报价贴水50元/吨左右，性价比高的平水铜受人欢迎，报价随之提高10元/吨。今日月末报价多成交有限，市场成交较为疲乏，淡静，月末特征明显。操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单继续持有

隔夜LME铝价2128美元/吨，上涨1.67%，隔夜沪铝主连收16585元/吨,LME库存较日减少1175吨至1323150吨，上期所注册仓单增加345吨至431544吨。昨日现货上海成交集中16120-16140元/吨，广东地区成交集中16200~16230元/吨，粤沪价差维持在90元/吨附近。华东地区持货商稳定出货，现货贴水小幅扩大，贸易商接货积极，为换月周期做准备，下游企业按需采购，整体成交较昨日回暖。社会库存环比上周四增加5.4万吨至158.4万吨，仍在刷新纪录。中国8月官方制造业PMI51.7，好于预期及前值，说明制造业总体保持稳中向好的趋势发展。成本端氧化铝价格仍在上涨，各地均价已达2900元/吨。整体来说，铝价震荡偏强，操作上，多单继续持有。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌大幅上涨，上海0#锌主流成交于25920-26110元/吨，0#普通品牌对沪锌1709月升水100-升240元/吨附近，0#双燕对9月升水230-240元/吨，国产普通品牌升水较昨日收窄40-50元/吨附近；1#锌主流成交于25860-25910元/吨附近。沪锌1709合约开盘后震荡走高，炼厂仍正常出货；贸易商以出货为主，且部分贸易商调价出货；下游日内保持刚需采购，备库意愿不高，不及前几日。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

隔夜沪镍跟随外围品种上涨，南储现货市场镍报价在92700元/吨，较上一交易日下跌1100元/吨，上海地区，金川镍现货较无锡主力合约1709升水350-400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1709升水50-100元/吨。期镍低位小幅反弹，日内金川公司继续下调其出厂价格，现镍升水稳定，月末贸易商报价减少，采购商多寻觅低价货源，按需采购为主，成交一般。今日金川公司下调电解镍(大板)上海报价至92100元/吨，桶装小块下调至93300元/吨，下调幅度400元/吨。操作上，暂时观望。